🚨 Die Gespräche im Senat sind gescheitert, die CFTC schickt stattdessen Krypto-Regeln ins Weiße Haus

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Der Clarity Act ist im Senat an der 60-Stimmen-Hürde gescheitert. Die Hauptverhandlerin Lummis sagt, dass im laufenden Jahr kaum noch etwas zu erwarten ist, während die Zwischenwahlen unaufhaltsam näher rücken. Eigentlich müsste der Stillstand im Gesetzgebungsprozess die Aufsicht automatisch ausbremsen – doch genau das Gegenteil passiert.

Zuerst die erste Ebene: Diese Woche schickt die CFTC ein Vorab-Regelwerk zur Prüfung ins Weiße Haus OIRA. Der Name lautet „Krypto-Asset-Handel und Regulierung“. Das läuft über ihre eigenen Zuständigkeiten – ganz offensichtlich ohne länger auf den Kongress zu warten. Ein Vorab-Regelwerk, das noch nicht einmal den vollständigen Gesetzestext veröffentlicht hat, stellt schon jetzt sein Auftreten klar: Ein auf Derivate spezialisierter Behördentyp fängt an, sich selbst seine eigene Bahn zu zeichnen ⚖️

Dann die zweite Ebene: Fast gleichzeitig veröffentlicht die SEC eine „Innovation Exemption“, mit der Plattformen, die die Voraussetzungen erfüllen, tokenisierte US-Aktien direkt auf eine Blockchain übertragen und dort handeln können, ohne sich als nationale Börsen registrieren zu müssen. Auch die CFTC steht nicht still: Sie gibt Wallet-Software eine „No-Action“-Erleichterung, damit sie sich nicht als Introducing Broker registrieren lassen müssen und den Einstieg in regulierte Derivate direkt den Nutzerinnen und Nutzern zugänglich machen können. Einmal wird das Ticket freigegeben, einmal wird der Zugangskorridor geöffnet – beide Linien treiben die Sache gemeinsam voran, deutlich schneller als der Kongress.

Natürlich sagen manche, das sei nur ein provisorischer Notbehelf: Wenn der Kongress nicht gesetzlich handelt, könnten die Regeln jederzeit wieder gekippt werden. Zumal genau die Teilung der Aufsicht zwischen CFTC und SEC eigentlich in dem gescheiterten Gesetz vorgesehen war. Stimmt – das habe ich am Anfang auch so gesehen. Aber Finanzminister Bessent hatte die „Gesetzgebungs-Institution“ schon lange als Reserve nach dem Scheitern des Gesetzes beschrieben. Und diese Reserve läuft jetzt wirklich an. Jedes derzeit veröffentlichte Dokument ist die Grundlage, die die spätere Gesetzgebung nicht mehr umgehen kann.

Mein Fazit: Es ist nicht irgendein einzelnes Gesetz, das man wirklich abwarten sollte, sondern dass die Regulierung zuerst die Bahn repariert. In einer Vakuum-Situation setzen die Vorreiter den Ton – später ist es schwer, daran etwas zu ändern. Wenn die Zwischenwahlen erst einmal feststehen, gilt: Wer als Erstes mit seinen Regeln durchkommt, hat auch das Recht, den Ton zu bestimmen 🌍

Die einen sagen, das sei Regulierungs-„Runterziehen“ beim Start, die anderen sagen, es sei eine Effizienz-Korrektur. Was meinst du? 👀

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