#日本央行加息至31年高位
🏛️ 宏观数据进群解读
Die Bank of Japan erhöht den Leitzins auf den höchsten Stand seit 31 Jahren – und doch steigt der Yen nicht, sondern fällt. Dieses Mal hat das „Lehrbuch“ versagt.
Am Freitag, dem 18. September, beschloss die Bank of Japan mit 7 zu 2 Stimmen, den Leitzins von 1,00 % auf 1,25 % anzuheben. Das entspricht einer Erhöhung um 25 Basispunkte auf einen Schlag – dem höchsten Niveau seit 1995, also nach 31 Jahren. Das ist bereits die sechste Zinserhöhung in Japan seit dem Ausstieg aus dem Negativzins im März 2024, und zwischen der letzten Entscheidung liegen nur 3 Monate – das kürzeste Intervall seit 1990. Der Gouverneur Ueda Kazuo ließ außerdem verlauten: Solange die Inflation weiter auf das 2-%-Ziel zusteuert, geht es mit weiteren Zinsschritten weiter.
Doch die Marktreaktion ist widersprüchlich. Eigentlich müsste eine Zinserhöhung die eigene Währung stützen. Aber sobald die Entscheidung fiel, fiel der Yen um 0,7 %: Vom 156er-Bereich rutschte USD/JPY direkt Richtung 158. Zwei Gegenstimmen der Ausschussmitglieder brachten die Wahrheit auf den Punkt: Wirtschaft und Preise sind im Grunde nicht schnell genug, um jetzt zu erhöhen – ein erzwungener Schritt würde nur die Nachfrage zu früh abwürgen.
Meine Einschätzung: Das ist eine Woche, in der globale Notenbanken gleichzeitig „Wasser ablassen“ wollen. Die US-Notenbank (Fed) hat am 16. September die Zinsen erst auf 3,75 % bis 4,00 % angehoben. Die EZB hat am 10. September ebenfalls 25 Basispunkte nachgezogen – jetzt ist Japan an der Reihe. Alle drei saugen gleichzeitig Liquidität ab, und die globale Geldmenge verengt sich so klar sichtbar, wie mit dem bloßen Auge zu erkennen. Bitcoin aber fällt nicht – er hält sich standhaft über 77.000 US-Dollar. Selbst die Stärke des US-Dollars hat ihn nicht nach unten gedrückt. Das zeigt: Der Markt wird gegenüber dem Gedanken „Zinserhöhung = Abzug von Liquidität“ zunehmend unempfindlich. Stattdessen wird Bitcoin als „digitales Gold“ gesehen, als Absicherung gegen das Risiko von Währungsabwertungen staatlicher Währungen.
Das ist das Unlogischste daran: Je weiter die Zinsen nach oben gehen, desto stärker wird die „Flucht- / Safe-Haven“-Story für Bitcoin aktiviert. Wie siehst du diese globale Zinserhöhungswelle – ist sie für Bitcoin eher negativ oder positiv? Wird der Yen weiter fallen? Schreib’s in die Kommentare 👀🚀
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Täglich halte ich dich über die wichtigsten Themen globaler Notenbanken auf dem Laufenden – nicht nur darüber, was gerade passiert, sondern auch darüber, wie man die dahinterliegende Logik und die Chancen erkennt 👀🚀
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Doch die Marktreaktion ist widersprüchlich. Eigentlich müsste eine Zinserhöhung die eigene Währung stützen. Aber sobald die Entscheidung fiel, fiel der Yen um 0,7 %: Vom 156er-Bereich rutschte USD/JPY direkt Richtung 158. Zwei Gegenstimmen der Ausschussmitglieder brachten die Wahrheit auf den Punkt: Wirtschaft und Preise sind im Grunde nicht schnell genug, um jetzt zu erhöhen – ein erzwungener Schritt würde nur die Nachfrage zu früh abwürgen.
Meine Einschätzung: Das ist eine Woche, in der globale Notenbanken gleichzeitig „Wasser ablassen“ wollen. Die US-Notenbank (Fed) hat am 16. September die Zinsen erst auf 3,75 % bis 4,00 % angehoben. Die EZB hat am 10. September ebenfalls 25 Basispunkte nachgezogen – jetzt ist Japan an der Reihe. Alle drei saugen gleichzeitig Liquidität ab, und die globale Geldmenge verengt sich so klar sichtbar, wie mit dem bloßen Auge zu erkennen. Bitcoin aber fällt nicht – er hält sich standhaft über 77.000 US-Dollar. Selbst die Stärke des US-Dollars hat ihn nicht nach unten gedrückt. Das zeigt: Der Markt wird gegenüber dem Gedanken „Zinserhöhung = Abzug von Liquidität“ zunehmend unempfindlich. Stattdessen wird Bitcoin als „digitales Gold“ gesehen, als Absicherung gegen das Risiko von Währungsabwertungen staatlicher Währungen.
Das ist das Unlogischste daran: Je weiter die Zinsen nach oben gehen, desto stärker wird die „Flucht- / Safe-Haven“-Story für Bitcoin aktiviert. Wie siehst du diese globale Zinserhöhungswelle – ist sie für Bitcoin eher negativ oder positiv? Wird der Yen weiter fallen? Schreib’s in die Kommentare 👀🚀
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