UBS hat die globalen KI-Capex erneut nach oben geschoben: 2026 voraussichtlich etwa 9980 Milliarden US-Dollar (2025 etwa 5060 Milliarden), 2027 dann nochmals etwa 1,447 Billionen. Wirklich auffällig ist die Struktur: Die Ausgaben für Speicher (Memory) steigen von etwa 71 Milliarden sprunghaft auf 2026 rund 3670 Milliarden bzw. 2027 etwa 9230 Milliarden. Der Anteil klettert von ungefähr 14% auf 37% und schließlich auf 64%. UBS rechnet vor, dass von dem Zuwachs in den Jahren 2025–2027 in der Größenordnung von nahe an einer Billion etwa neun Zehntel auf steigende Speicherpreise zurückgehen – und nicht darauf, dass insgesamt massiv mehr Infrastruktur gebaut wird. Der nicht-memorybezogene Teil liegt 2026 bei etwa 6310 Milliarden und fällt 2027 sogar auf rund 5250 Milliarden zurück. Wenn der Zuwachs vor allem durch Preissteigerungen getrieben ist, ist der Impuls für das reale US-BIP begrenzt; die Gewinne fließen eher dorthin, wo die asiatischen Speicherhersteller sitzen. Bei dieser KI-Runde wird das Rechenwerk immer mehr zu einer Abrechnung für Speichersticks.#AI #Halbleiter