Ums selben Sachverhalt stehen zwei verschiedene Schätzungen im Raum: Auf der einen Seite heißt es, rund 9,2 Millionen Vietnamesen hielten Kryptoassets, das entspreche 18,5% der Internetnutzer; auf der anderen Seite werden 20 Millionen genannt—zwischen beiden liegen mehr als 10 Millionen „Köpfe“. Am 15. September bestätigten Beamte des vietnamesischen Finanzministeriums noch eine weitere Linie: Die ersten Krypto-Lizenzen sollen voraussichtlich 2026 ausgegeben werden.
Wie die Lizenzen ausgegeben werden, ist sehr hart in die Bedingungen gegossen. Das eingezahlte Kapital muss mindestens 100 Billionen Vietnamesische Dong betragen (ca. 383 Mio. USD), institutionelle Anteilseigner zusammen mindestens 65% umfassen, die Obergrenze für Auslandsbeteiligungen liegt bei 49%, und es werden Sicherheitszertifizierungen benötigt. Zulässige Kombinationen von Anteilseignern sind auf drei Kategorien beschränkt: Banken, Wertpapierfirmen und Tech-Konglomerate; fünf Unternehmen haben bereits die erste Vorauswahl bestanden. Die ab September wirksame Verordnung stuft den Handel ohne Lizenz als Verstoß ein: Für Institutionen drohen bis zu 200 Mio. Vietnamesische Dong; für Einzelpersonen auf unlizenzieren Plattformen Strafen von 30 Mio. bis 50 Mio. Vietnamesische Dong.
Ich habe die andere Zahlengruppe einmal nach Jahren geordnet: Das Haltevolumen der Einwohner lag 2023 bei etwa 120 Mrd. USD, 2024 bei etwa 105 Mrd. USD—noch bevor die Regeln umgesetzt wurden, schrumpfte das Volumen bereits nach unten. Der neue Gesetzentwurf im September regelt im Grunde nur den „Kanal“: Änderungen bei den Anteilseignern müssen drei Tage vorher gemeldet werden, Plattformen liefern wöchentlich Verwahr-/Treuhaltdaten, und jedes Jahr gibt es zwei Berichte über die Vermögenswerte von Kunden, die jeweils einer Prüfung durch Wirtschaftsprüfer unterliegen.
Die Differenz liegt woanders. Lizenzierte Stätten können nur das Geld abwickeln, das über den Kanal läuft—und der Kanal wird von Banken und Wertpapierfirmen aufgebaut. Die Abwicklung läuft in lokaler Währung und die Verwahrung erfolgt vor Ort; der Teil auf der Kette ist jedoch nicht aus derselben Quelle wie diese Buchhaltungsposten. Was derzeit überhaupt in den regulatorischen Rahmen einbezogen werden kann, ist im Moment nur ein kleiner Abschnitt der Geldflüsse rein und raus.
Wenn man die Einschätzung nach vorn verlegt: In dieser Runde kommt es darauf an, wie viel von dem ursprünglich im Ausland abgeschlossenen Volumen die lizenzierten Kanäle tatsächlich abfangen können. Das Ausgeben der Lizenzen ist nur die Vorstufe. Eine Falsifizierung braucht nur ein Gegenbeispiel: Im ersten Jahr nach dem Onlinegehen steigt das Volumen im lizenzierten Kanal deutlich an und das Haltevolumen der Einwohner liegt wieder über 120 Mrd. USD—so langsam hatte ich das Tempo eingeschätzt; falls die Lizenzen nur bei wenigen Unternehmen mit Bankhintergrund landen und das Volumen weiterhin im Ausland verharrt, dann steht diese Lesart im Raum.
Die in Vietnam entwickelte Krypto-Assets, die das vietnamesische Team vorgelegt hat, nennt Binance in drei Fällen: Axie Infinity, Coin98 und Kyber Network. Alle drei lassen sich handeln, ein Teil davon ist sogar für das Vermögens-/Anlagegeschäft geeignet; auf der Preisseite der Plattformwährung BNB werden diese Assets ebenfalls gelistet—dieser Einstieg hat die vietnamesischen Spieler bereits früher gebunden als die Lizenzen. Dieser Artikel dient der Dokumentation von Standpunkten und stellt keine Anlageberatung dar. $AXS
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#越南拟2026年发首批加密牌照
Wie die Lizenzen ausgegeben werden, ist sehr hart in die Bedingungen gegossen. Das eingezahlte Kapital muss mindestens 100 Billionen Vietnamesische Dong betragen (ca. 383 Mio. USD), institutionelle Anteilseigner zusammen mindestens 65% umfassen, die Obergrenze für Auslandsbeteiligungen liegt bei 49%, und es werden Sicherheitszertifizierungen benötigt. Zulässige Kombinationen von Anteilseignern sind auf drei Kategorien beschränkt: Banken, Wertpapierfirmen und Tech-Konglomerate; fünf Unternehmen haben bereits die erste Vorauswahl bestanden. Die ab September wirksame Verordnung stuft den Handel ohne Lizenz als Verstoß ein: Für Institutionen drohen bis zu 200 Mio. Vietnamesische Dong; für Einzelpersonen auf unlizenzieren Plattformen Strafen von 30 Mio. bis 50 Mio. Vietnamesische Dong.
Ich habe die andere Zahlengruppe einmal nach Jahren geordnet: Das Haltevolumen der Einwohner lag 2023 bei etwa 120 Mrd. USD, 2024 bei etwa 105 Mrd. USD—noch bevor die Regeln umgesetzt wurden, schrumpfte das Volumen bereits nach unten. Der neue Gesetzentwurf im September regelt im Grunde nur den „Kanal“: Änderungen bei den Anteilseignern müssen drei Tage vorher gemeldet werden, Plattformen liefern wöchentlich Verwahr-/Treuhaltdaten, und jedes Jahr gibt es zwei Berichte über die Vermögenswerte von Kunden, die jeweils einer Prüfung durch Wirtschaftsprüfer unterliegen.
Die Differenz liegt woanders. Lizenzierte Stätten können nur das Geld abwickeln, das über den Kanal läuft—und der Kanal wird von Banken und Wertpapierfirmen aufgebaut. Die Abwicklung läuft in lokaler Währung und die Verwahrung erfolgt vor Ort; der Teil auf der Kette ist jedoch nicht aus derselben Quelle wie diese Buchhaltungsposten. Was derzeit überhaupt in den regulatorischen Rahmen einbezogen werden kann, ist im Moment nur ein kleiner Abschnitt der Geldflüsse rein und raus.
Wenn man die Einschätzung nach vorn verlegt: In dieser Runde kommt es darauf an, wie viel von dem ursprünglich im Ausland abgeschlossenen Volumen die lizenzierten Kanäle tatsächlich abfangen können. Das Ausgeben der Lizenzen ist nur die Vorstufe. Eine Falsifizierung braucht nur ein Gegenbeispiel: Im ersten Jahr nach dem Onlinegehen steigt das Volumen im lizenzierten Kanal deutlich an und das Haltevolumen der Einwohner liegt wieder über 120 Mrd. USD—so langsam hatte ich das Tempo eingeschätzt; falls die Lizenzen nur bei wenigen Unternehmen mit Bankhintergrund landen und das Volumen weiterhin im Ausland verharrt, dann steht diese Lesart im Raum.
Die in Vietnam entwickelte Krypto-Assets, die das vietnamesische Team vorgelegt hat, nennt Binance in drei Fällen: Axie Infinity, Coin98 und Kyber Network. Alle drei lassen sich handeln, ein Teil davon ist sogar für das Vermögens-/Anlagegeschäft geeignet; auf der Preisseite der Plattformwährung BNB werden diese Assets ebenfalls gelistet—dieser Einstieg hat die vietnamesischen Spieler bereits früher gebunden als die Lizenzen. Dieser Artikel dient der Dokumentation von Standpunkten und stellt keine Anlageberatung dar. $AXS
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