Analyst PlanB hat erklärt, dass der Bitcoin-Bärenmarkt vorbei sei. Er sagte, dass der Token die 50-Wochen-Moving Average bei ungefähr 79.000 US-Dollar zurückerobert habe; die 100-Wochen-Durchschnittslinie liege bei etwa 89.000 US-Dollar, was als nächstes Ziel gelte.
Er wies auf Bitcoins August-Schlusskurs von 78.571 US-Dollar hin, der von sich verbessernden Indikatoren begleitet wird: Der Anteil der im Gewinn befindlichen Coins steigt von 50% auf 72% und der monatliche RSI klettert von 41 auf 51.
Zwei unterschiedliche 50-Wochen-Linien sind im Umlauf
Die Höhe, die PlanB anführt, stimmt nicht mit der Zahl überein, die diesen Monat anderswo erscheint.
Glassnode und die technische Berichterstattung bis September haben den 50-Wochen-Simple-Moving-Average auf 81.081 US-Dollar festgelegt. Dort wurde Bitcoin im Spätsommer bei einem Intraday-Hoch von 81.265 US-Dollar abgewiesen und hat diese Linie seither nicht überschritten.
Der 50-Wochen-Exponential Moving Average liegt niedriger bei 77.430 US-Dollar. Bitcoin eroberte diese Linie am Montag zurück, verlor sie am Dienstag, als der Kurs unter 75.000 US-Dollar fiel, und eroberte sie diese Woche erneut.
Der EMA gewichtet aktuelle Preise stärker, weshalb er während eines Drawdowns nach unten gezogen wird und in einer Erholung die erste Linie ist, die zurückerobert wird. Der SMA ist der langsamere, anspruchsvollere Test.
Bei 78.000 US-Dollar liegt Bitcoin über dem EMA und unter dem SMA. Welche Linie maßgeblich ist, entscheidet darüber, ob die Rückeroberung bereits passiert ist — PlanBs Wert von 79.000 US-Dollar stimmt dabei weder exakt mit der einen noch mit der anderen Linie überein.
Die zugrunde liegenden Indikatoren sind überprüfbar
Die unterstützenden Daten sind stärker, als der Streit um das Niveau vermuten lässt.
Ein Anstieg des Angebots in Gewinn von 50% auf 72% ist eine deutliche Verschiebung. Diese Kennzahl erfasst den Anteil des zirkulierenden Bitcoins, der unter dem aktuellen Preis erworben wurde, und ein Anstieg um 22 Prozentpunkte bedeutet, dass eine große Gruppe von Inhabern von „unter Wasser“ zu profitabel gewechselt ist.
Es ist außerdem ein nachlaufender Indikator. Angebot in Gewinn steigt mechanisch, wenn der Preis steigt — es bestätigt also die Bewegung, statt die nächste vorherzusagen.
Der monatliche RSI steigt von 41 auf 51 und überschreitet damit die Mitte, die bullischen von bearischen Momentum trennt — auf diesem Zeithorizont. Der monatliche RSI ist langsam genug, dass das Überschreiten aussagekräftig ist, obwohl ein Wert von 51 nur knapp über neutral liegt.
Das Ziel von 89.000 US-Dollar erfordert zunächst das Freiräumen der Supply Wall
Was auch immer die 50-Wochen-Linie wert ist: Die Hürde zwischen hier und 89.000 US-Dollar ist gut dokumentiert.
Daten von Glassnode zeigen, dass fast 8% der gesamten Umlaufmenge im Bereich zwischen 80.000 und 82.000 US-Dollar erworben wurden — die größte Konzentration in jeder vergleichbaren Spanne — wobei die durchschnittliche Anschaffungskosten-Basis der US-Spot-ETF-Kohorte in derselben Spanne liegt.
Bitcoin erreichte am 4. September 82.284 US-Dollar und hat diese Marke noch nicht überschritten. FxPros Alex Kuptsikevich legte die obere Grenze der etablierten Spanne nahe bei 82.000 US-Dollar fest.
Wenn ungefähr 8% der Versorgung gleichzeitig profitabel werden, entstehen die Bedingungen, um bei Stärke zu verkaufen — das beschreibt die sogenannte „Supply Wall“. Um sie zu bereinigen, braucht es anhaltende Spot-Nachfrage, nicht Leverage.
Die Nachfragedaten haben den Call nicht bestätigt
Das Spot-Kaufinteresse entspricht derzeit nicht der bullischen Einschätzung.
Der Spot-Nachfrage-Index von CryptoQuant liegt bei −145.000 BTC, nachdem er Ende August fast bei −5.000 ins Positive gedreht war. Damit werden etwa 70% der Verbesserungen eines Monats wieder abgegeben. Der Coinbase-Premium-Index wurde negativ, was darauf hinweist, dass US-institutionelle Käufer unterhalb des globalen Marktes zahlen.
Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten am 15. September Abflüsse in Höhe von 450 Millionen US-Dollar — der stärkste Ein-Tages-Abfluss seit dem 25. Juni — und die Fonds bleiben weiterhin etwa 1 Milliarde US-Dollar im Minus seit Jahresbeginn.
Die Positionierung ist leicht. Santiment zeigte, dass BTC-denominierte offene Kontrakte zwischen dem 3. und 11. September um 13,5% fielen, während der Preis um 5% sank — die Positionierung liegt damit etwa 20% unter den Werten vor dem Rallye-Start.
Mitchell Askew von Blockware Intelligence liest das als Verkäufermüdigkeit — „wer angesichts von Ereignissen wie diesen Bitcoin verkaufen wollte, hat das bereits getan“. Die konkurrierende Interpretation lautet, dass eine dünne Positionierung sowohl keine Käufer als auch keine Verkäufer bedeutet, wodurch derselbe Chart entsteht — mit unterschiedlichen Konsequenzen.
Die Woche: Gelieferte Gründe für beide Bewertungen
Bitcoin wurde am Freitag rund um 78.000 US-Dollar gehandelt — im dritten aufeinanderfolgenden Tag mit Kursgewinnen. Dabei gab es bei jedem wichtigen Anstieg und bei keiner der 40 liquidesten Münzen einen Rückgang.
Die Fed lieferte ihre erste Zinserhöhung seit 2023 mit einem Dot-Plot, der auf nur noch eine weitere Erhöhung in 2026 hindeutet — unter den 75 Basispunkten, die die Märkte eingepreist hatten. Die SEC gewährte zwei Tage nach dem Scheitern des Clarity Act im Senats-Cloture-Votum 49-50 eine Innovationsausnahme für Plattformen für tokenisierte Wertpapiere.
WTI fiel um mehr als 5% unter 96 und die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen entspannte sich auf 4,96% — damit wurde eine acht Tage ansteigende Gewinnserie unterbrochen.
Bitcoin ist im September um 1,5% gefallen gegenüber einem historischen Durchschnitt von rund 3% seit 2013, und bleibt für das Quartal dennoch um etwa 32% im Plus.
Der Track Record von PlanB ist gemischt. Sein Stock-to-Flow-Modell lieferte Kursziele, die sich über frühere Zyklen hinweg nicht materialisierten, und der Bottom-Call ist eher eine Richtungsentscheidung als ein Modelloutput.