Die CFTC hat Krypto-Regeln eingereicht. Fast nichts ist schon endgültig geklärt.

Die CFTC hat zwei Entwürfe, „Regulation Crypto Asset Transactions“ und „Regulation Crypto Asset Markets“, an das White House Office of Information and Regulatory Affairs geschickt – nur wenige Tage, nachdem der Clarity Act bei einer prozeduralen Abstimmung im Senat gescheitert war. Drei Punkte sollte man von der Schlagzeile trennen.

1. Eine Einreichung ist keine Regel. Zuerst kommt das OIRA-Review. Dann muss die Kommission abstimmen, um den Vorschlag herauszugeben, dann folgt eine öffentliche Stellungnahme und anschließend ein weiterer Schritt, bevor überhaupt etwas bindend wird. Heute tritt nichts in Kraft, und es gibt mehr als ein „Gate“, an dem sich das Vorhaben noch ändern oder auch stoppen kann.

2. Niemand außerhalb der Behörde hat es gelesen. In diesem Stadium besteht das öffentliche Protokoll aus zwei Titeln. Welche Assets abgedeckt sind, was eine Plattform tun müsste, um sich zu qualifizieren, und wie weit die Behörde glaubt, dass ihre eigene Zuständigkeit reicht – all das ist noch nicht veröffentlicht. Wer die Inhalte derzeit beschreibt, beschreibt also im Grunde nur einen Namen.

3. Das schafft einen Pfad, keine Dauerhaftigkeit. Eine Regel, die auf Grundlage bestehender Befugnisse formuliert wird, gibt Unternehmen etwas Konkretes, um das sie sich halten können. Gleichzeitig liegt sie auf einer Ebene, die die Kommission selbst jederzeit wieder aufgreifen kann. Der Teil, den ein Gesetz dauerhaft festgeschrieben hätte, ist genau das, was nicht passiert ist.

Worauf zu achten ist: der Einreichungsstatus auf reginfo.gov und ob der veröffentlichte Text neue Grundlage schafft oder lediglich ordnet, was die Behörde bereits hatte.

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