#hypejumpsover11% HYPE
bei 92 $
Hyperliquid Strategies hat seine aggressive Aufstockung von
HYPE fortgesetzt. Über drei Wochen hinweg fügte es 4,28 Mio. HYPE hinzu ($HYPE
(385 Mio. $)), 1,4 % des umlaufenden Angebots und das 7,5-Fache dessen, was der Assistance Fund gekauft hat.
Was jedoch auffiel, war
HYPE
's Schwäche trotz dieses Gebots: Der Preis fiel von 89 $ auf 76 $. Selbst positive Nachrichten, etwa die HIP-3-Ankündigung von Kraken, hatten kaum Wirkung. Aggressives DAT-Kaufen bei schwacher Preisentwicklung deutete auf einen Mangel an zusätzlicher (marginaler) Nachfrage jenseits von PURR hin, während Inhaber in sein Gebot hinein ausstiegen.
Damit wurde der Bereich um 80 $ extrem wichtig. 33,4 Mio. HYPE, 11 % des umlaufenden Angebots, wechselten dort den Besitzer, als Verkäufer Gewinne in das Gebot von PURR mitnahmen. Die Zukäufe von PURR über diese drei Wochen entsprachen grob 15 % des Spot-Volumens von Hyperliquid. Ein Break nach unten, wobei sich der wichtigste Käufer zurückziehen würde, hätte reflexartig erfolgen müssen – und wäre sehr wahrscheinlich das Ende dieser Aufwärtsbewegung gewesen.
Stattdessen passierte das Gegenteil. HYPE erreichte Allzeithochs, Verkäufer sind erschöpft, und Hyperliquid Strategies ist besser kapitalisiert als vor drei Wochen: Bargeld bis zu 245 Mio. $ und ein 1,24x mNAV.
Für die nahe Zukunft sieht HYPE sehr positiv aus.
Trotzdem gibt es eine Sache, die ich hervorheben möchte. Im Verlauf des Abdeckens von HYPE hat sich der Vermögenswert sehr deutlich von einem unterbewerteten Value-Play, auf das der Großteil unserer Branche lange gesetzt war, hin zu einem klaren Konsenswert verschoben. Es ist offensichtlich, dass wir viel Wachstum einpreisen, denn die Erlöse sind seit August des letzten Jahres um fast 50 % gesunken, während der Preis um 2x gestiegen ist. Innerhalb von Krypto ist inzwischen viel Optimismus im Preis von HYPE eingepreist.
Der Gegenpunkt ist jedoch, dass TradFi, das marginale Kapital, in HYPE allokieren wird, weil es alle wichtigen Krypto-Themen ausdrückt (Perps, Spot, Lending über Portfolio-Margin, Stablecoins über AQAv2) und andere Assets (z. B. ETH, SOL) deutlich höhere Multiples erreicht haben.
bei 92 $
Hyperliquid Strategies hat seine aggressive Aufstockung von
HYPE fortgesetzt. Über drei Wochen hinweg fügte es 4,28 Mio. HYPE hinzu ($HYPE
(385 Mio. $)), 1,4 % des umlaufenden Angebots und das 7,5-Fache dessen, was der Assistance Fund gekauft hat.
Was jedoch auffiel, war
HYPE
's Schwäche trotz dieses Gebots: Der Preis fiel von 89 $ auf 76 $. Selbst positive Nachrichten, etwa die HIP-3-Ankündigung von Kraken, hatten kaum Wirkung. Aggressives DAT-Kaufen bei schwacher Preisentwicklung deutete auf einen Mangel an zusätzlicher (marginaler) Nachfrage jenseits von PURR hin, während Inhaber in sein Gebot hinein ausstiegen.
Damit wurde der Bereich um 80 $ extrem wichtig. 33,4 Mio. HYPE, 11 % des umlaufenden Angebots, wechselten dort den Besitzer, als Verkäufer Gewinne in das Gebot von PURR mitnahmen. Die Zukäufe von PURR über diese drei Wochen entsprachen grob 15 % des Spot-Volumens von Hyperliquid. Ein Break nach unten, wobei sich der wichtigste Käufer zurückziehen würde, hätte reflexartig erfolgen müssen – und wäre sehr wahrscheinlich das Ende dieser Aufwärtsbewegung gewesen.
Stattdessen passierte das Gegenteil. HYPE erreichte Allzeithochs, Verkäufer sind erschöpft, und Hyperliquid Strategies ist besser kapitalisiert als vor drei Wochen: Bargeld bis zu 245 Mio. $ und ein 1,24x mNAV.
Für die nahe Zukunft sieht HYPE sehr positiv aus.
Trotzdem gibt es eine Sache, die ich hervorheben möchte. Im Verlauf des Abdeckens von HYPE hat sich der Vermögenswert sehr deutlich von einem unterbewerteten Value-Play, auf das der Großteil unserer Branche lange gesetzt war, hin zu einem klaren Konsenswert verschoben. Es ist offensichtlich, dass wir viel Wachstum einpreisen, denn die Erlöse sind seit August des letzten Jahres um fast 50 % gesunken, während der Preis um 2x gestiegen ist. Innerhalb von Krypto ist inzwischen viel Optimismus im Preis von HYPE eingepreist.
Der Gegenpunkt ist jedoch, dass TradFi, das marginale Kapital, in HYPE allokieren wird, weil es alle wichtigen Krypto-Themen ausdrückt (Perps, Spot, Lending über Portfolio-Margin, Stablecoins über AQAv2) und andere Assets (z. B. ETH, SOL) deutlich höhere Multiples erreicht haben.
