Hyperliquid-Gründer Jeff.hl veröffentlichte auf X, dass die meisten Tech-Giganten der 2000er-Jahre Infrastruktur und Produkte zu einer eng gekoppelten Einheit zusammenbauten. Amazon verfügte über Weitsicht und spaltete AWS in eine eigenständige API-Ebene auf. Amazons Retail-Geschäft war der erste Kunde von AWS. Heute übersteigt der von AWS erwirtschaftete Gewinn die Summe aller anderen Amazon-Geschäftsbereiche. Hyperliquid hat dieses Designkonzept übernommen. Um sämtliche Finanzaktivitäten abzudecken, braucht es eine sorgfältig geplante, offene Finanz-Infrastruktur aus Bausteinen. Jeder Baustein folgt den Unix-Designprinzipien: macht genau eine Sache und macht sie exzellent. Entwickler können auf Basis dieser grundlegenden Module frei kombinieren und so innovative Anwendungen aufbauen. HyperCore-Lending ist ein konkretes Beispiel dafür, wie dieses Konzept in die Praxis umgesetzt wird. Bei den Portfolio-Margin-Modellen anderer Plattformen besteht die übliche Vorgehensweise darin, Vermögenswerte auf dem Konto zum Marktwert zu bewerten und per LTV-Abschlag einen Kredit zu generieren, jedoch ohne klar definierte Kreditgeber. Diese Lösung ist zwar einfach, aber sie geht mit der Verlust von Kombinierbarkeit einher. Hyperliquid baut dagegen im Unterbau von HyperCore ein Lending-Protokoll auf. Jede geliehene Vermögensposition stammt von einem Liquiditätsanbieter; das Risiko wird innerhalb des Lending-Bausteins isoliert und breitet sich nicht auf die gesamte Plattform aus. Das Portfolio-Margin-System von HyperCore fungiert als Orchestrierungsschicht und ruft Lending-Module gemeinsam mit anderen grundlegenden Komponenten wie Perpetual-Futures, Spot und Event-Trading auf. Diese modulare Aufteilung bringt mehrere Vorteile: 1. Das manuelle Lending, das mit dieser Veröffentlichung eingeführt wird, ist keine neue eigenständige Funktion, sondern lediglich eine Erweiterung der zugrunde liegenden Infrastruktur-Bausteine. Lending-Nutzer können direkt mit einer Angebotsliquidität von über 400 Millionen USD live gehen, die zudem weiter wächst. 2. Nutzer des Portfolio-Margin-Systems können mit ungenutzten Stablecoin-Sicherheiten Zinsen verdienen. Das ist keine separat neu entwickelte Funktion, sondern ergibt sich ganz natürlich aus der Kombination von Trading-Modul und Lending-Modul. 3. Perpetual-Futures und Lending-Margin sind voneinander unabhängig, wodurch Systemrisiken leichter bewertet und kontrolliert werden können.
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