美联储把基准利率抬到3.75%至4.00%区间，短期宏观流动性再度收紧，但大饼在78,000美元上方纹丝不动。
盘面上最耐人寻味的是衍生品数据。当前 $BTC 合约资金费率直接被压到 0.0040% 的冰点，Polymarket 上押注月底跌穿 75K 的比例甚至超过半数。这说明场内的多头杠杆早就被清洗干净，连空气里都弥漫着避险悲观预期。
但真正的宏观底牌正在另一侧被掀开。美国众议院委员会刚推进了 H.R. 8957 战略比特币储备法案，摩根大通研报也明确指出 ETF 机构对冲仓位正在回撤。散户在为这 25 个基点的利息加仓空单，主权级别与头部机构却在借助法规框架把链上核心资产变成硬通货储备。
每一次利率周期的尾声，市场都会把最后的流动性挤压当成崩盘前兆。没有高杠杆的市场是最难砸穿的，当所有人都在等 75K 抄底的时候，筹码早已换手到了不需要交出筹码的人手里。
#美联储加息25bp #战略比特币储备法案
盘面上最耐人寻味的是衍生品数据。当前 $BTC 合约资金费率直接被压到 0.0040% 的冰点，Polymarket 上押注月底跌穿 75K 的比例甚至超过半数。这说明场内的多头杠杆早就被清洗干净，连空气里都弥漫着避险悲观预期。
但真正的宏观底牌正在另一侧被掀开。美国众议院委员会刚推进了 H.R. 8957 战略比特币储备法案，摩根大通研报也明确指出 ETF 机构对冲仓位正在回撤。散户在为这 25 个基点的利息加仓空单，主权级别与头部机构却在借助法规框架把链上核心资产变成硬通货储备。
每一次利率周期的尾声，市场都会把最后的流动性挤压当成崩盘前兆。没有高杠杆的市场是最难砸穿的，当所有人都在等 75K 抄底的时候，筹码早已换手到了不需要交出筹码的人手里。
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