Der JPMorgan-Ökonom Jahangir Aziz sagte, die Wirtschaft Indiens befinde sich in einem „kurzfristigen Zuckerschub“, der durch frühere Stimulusmaßnahmen erzeugt worden sei, und warnte, dass die Märkte möglicherweise zu viele Zinserhöhungen einpreisen. Laut Sina Finance sagte Aziz, die Reserve Bank of India werde in diesem Jahr voraussichtlich ihre erste Zinserhöhung um 25 Basispunkte vornehmen, teils weil politische Entscheidungsträger starke Signale gesendet hätten; zugleich sei er sich jedoch unsicher, wie der geldpolitische Kurs danach aussehen werde.

Er sagte, die Finanzmärkte gingen derzeit von etwa 100 Basispunkten an Zinserhöhungen in diesem Jahr aus. Aziz sagte außerdem, das jüngste nahezu 8%ige jährliche Wirtschaftswachstum Indiens im letzten Quartal sollte im Zusammenhang mit einer großen politischen Unterstützung in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 betrachtet werden, einschließlich Zinssenkungen, niedrigerer Mehrwertsteuer auf Waren und Dienstleistungen und Deregulierung, um das Kreditwachstum zu beschleunigen.

Aziz sagte, dass ein weiterer Rundumschlag bei Steuerentlastungen für Waren und Dienstleistungen unwahrscheinlich erscheine, während eine rasche Ausweitung des Kredits zunehmend die Aufsichtsbehörden beunruhige. Er fügte hinzu, dass die reichliche Liquidität im Bankensystem einige Marktzinsen gut unter den Leitzinsen gehalten habe, doch strengere finanzielle Bedingungen würden sich schließlich sowohl auf Unternehmensinvestitionen als auch auf den Konsum der Haushalte auswirken.

„Ich denke, Vorsicht ist geboten“, sagte er und fügte hinzu, dass die RBI zunächst die Auswirkungen von Zinserhöhungen auf die inländischen Finanzbedingungen und die reale Wirtschaftsaktivität beobachten sollte, bevor sie entscheidet, ob sie mit einem Zinserhöhungszyklus beginnen soll.