Goldman Sachs erwartet im Oktober eine weitere Zinserhöhung um 25 Basispunkte; Macquarie skizziert dagegen eine Route mit kumuliert 50 weiteren Basispunkten. Die Erwartungen für künftige Zinsschritte wurden damit deutlich in eine stärker „hawkische“ Richtung geschoben.
Goldman Sachs hat die Annahme „Pause nach der Zinserhöhung im September“ geändert zu „mindestens noch eine weitere Zinserhöhung in diesem Jahr“ und die Einschätzung dieser Sitzung insgesamt als eher hawkisch bewertet. Macquarie geht noch einen Schritt weiter und verlängert den Zinserhöhungsrhythmus bis in den Dezember dieses Jahres sowie ins erste Quartal 2027: jeweils weitere 25 Basispunkte. Das entspricht der Annahme, dass das Zinsniveau auf dem Hoch länger aufrechterhalten bleibt.
Zugleich weist BlackRock darauf hin, dass der Markt die Formulierungen des Notenbankchefs möglicherweise zu stark in die eine Richtung interpretiert und dass die aktuelle Preisgestaltung nicht unbedingt vollständig den politischen Zusagen entspricht. Diese Diskrepanz – „Investmentbank-Modell eher hawkisch, aber Asset-Manager-Riese rät zu weniger Lärm“ – macht die Unsicherheit über den Zinsverlauf zu einer neuen Quelle von Volatilität.
Für den Kryptomarkt bedeutet das: Kurzfristige regulatorische Ereignisse sind möglicherweise nicht der Haupttreiber. Entscheidend dafür, wie sich Liquidität und Risikobereitschaft entwickeln, sind die Schwankungen der makroökonomischen Zinsannahmen. Denn diese Zinserhöhungsszenarien sind derzeit lediglich institutionelle Prognosen – keine bereits feststehenden Zeitpläne.
Goldman Sachs hat die Annahme „Pause nach der Zinserhöhung im September“ geändert zu „mindestens noch eine weitere Zinserhöhung in diesem Jahr“ und die Einschätzung dieser Sitzung insgesamt als eher hawkisch bewertet. Macquarie geht noch einen Schritt weiter und verlängert den Zinserhöhungsrhythmus bis in den Dezember dieses Jahres sowie ins erste Quartal 2027: jeweils weitere 25 Basispunkte. Das entspricht der Annahme, dass das Zinsniveau auf dem Hoch länger aufrechterhalten bleibt.
Zugleich weist BlackRock darauf hin, dass der Markt die Formulierungen des Notenbankchefs möglicherweise zu stark in die eine Richtung interpretiert und dass die aktuelle Preisgestaltung nicht unbedingt vollständig den politischen Zusagen entspricht. Diese Diskrepanz – „Investmentbank-Modell eher hawkisch, aber Asset-Manager-Riese rät zu weniger Lärm“ – macht die Unsicherheit über den Zinsverlauf zu einer neuen Quelle von Volatilität.
Für den Kryptomarkt bedeutet das: Kurzfristige regulatorische Ereignisse sind möglicherweise nicht der Haupttreiber. Entscheidend dafür, wie sich Liquidität und Risikobereitschaft entwickeln, sind die Schwankungen der makroökonomischen Zinsannahmen. Denn diese Zinserhöhungsszenarien sind derzeit lediglich institutionelle Prognosen – keine bereits feststehenden Zeitpläne.
