Japan hebt die Zinsen um 25 Basispunkte an, im Rahmen der Erwartungen. Ob das nun eher positive oder negative Auswirkungen hat, hängt davon ab, ob auf der Pressekonferenz Tauben oder Falken präsentiert werden. Vor einer Veröffentlichung der Pressekonferenz ist es bislang überwiegend positiv, da die Zinserwartungen bereits eingepreist sind.
Derzeit handelt der OIS-Markt für den Endzinssatz ungefähr bei 2,0 % bis 2,5 %. Wenn die Signale von EZB-Chef Ueda auf der Pressekonferenz schwächer ausfallen als das Maß an „hawkischer“ Erwartung, das der Markt bereits eingepreist hat (also nicht eindeutig auf einen Pfad über 2 % hinweist), könnte der Yen erneut unter Druck geraten; umgekehrt, falls es übermäßig „hawkisch“ wird, könnte dies den Verkaufsdruck auf japanische Staatsanleihen weiter verstärken.
Kurz gesagt: Die Zinserhöhung im September ist selbst bereits hinreichend antizipiert. Die eigentlichen zusätzlichen Informationen liegen darin, welche Hinweise Ueda zur „Zinsendstufe“ und zum „Pfad nach dem Frühjahrsstreik 2027“ gibt – das wird den Rhythmus beim Glattstellen von Carry-Trade-Transaktionen sowie die kurzfristige Ausrichtung des Yen bestimmen.
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Derzeit handelt der OIS-Markt für den Endzinssatz ungefähr bei 2,0 % bis 2,5 %. Wenn die Signale von EZB-Chef Ueda auf der Pressekonferenz schwächer ausfallen als das Maß an „hawkischer“ Erwartung, das der Markt bereits eingepreist hat (also nicht eindeutig auf einen Pfad über 2 % hinweist), könnte der Yen erneut unter Druck geraten; umgekehrt, falls es übermäßig „hawkisch“ wird, könnte dies den Verkaufsdruck auf japanische Staatsanleihen weiter verstärken.
Kurz gesagt: Die Zinserhöhung im September ist selbst bereits hinreichend antizipiert. Die eigentlichen zusätzlichen Informationen liegen darin, welche Hinweise Ueda zur „Zinsendstufe“ und zum „Pfad nach dem Frühjahrsstreik 2027“ gibt – das wird den Rhythmus beim Glattstellen von Carry-Trade-Transaktionen sowie die kurzfristige Ausrichtung des Yen bestimmen.
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