Große Technologie ist kein Schein, aber die Bewertung ist an sich schon ein Risiko – ist sie erst einmal teuer, wird der Markt für jede einzelne Quartalsmitteilung, für jedes einzelne Guidance-Statement immer anspruchsvoller: Schon eine kleine Unterschreitung der Erwartungen wird zu einem verstärkten Verkaufsimpuls.

Diese Fragilität ist kein „Bad News sind ausgestanden“, sondern eine Aufwärts-Toleranz von null. Für Krypto gilt: Wenn die Stimmung in den US-Aktien einen Tick lockerer wird, zieht man zuerst unsere Art von Hoch-Beta-Vermögenswerten ab.

Verfolge in Böen keine Kurse hinterher, halte Cash bereit und warte darauf, dass die Positionen, die falsch abverkauft wurden, wieder eingeholt werden.