Der Gouverneur der Bank of Japan, Kazuo Ueda, hat am Freitag auf der geldpolitischen Sitzung offiziell eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte angekündigt. Doch nachdem der Beschluss veröffentlicht worden war, stieg der Yen-Kurs nicht, sondern fiel sogar. Das USD/JPY-Kursverhältnis erholte sich stattdessen wieder, und der Fokus des Marktes verlagerte sich rasch darauf, ob die japanische Regierung erneut in den Devisenmarkt eingreifen wird.
Aus der Perspektive des Price Action und der Markterwartungen ist die heutige Zinserhöhung um 25 Basispunkte bereits vollständig im Kurs eingepreist. Zuvor hatte der Markt auf eine beschleunigte Straffung der Geldpolitik in Japan gesetzt und aufgelaufene Carry-Trade-Positionen abgebaut, was den Yen gestützt hat; doch da die US-Notenbank (Fed) eine eher restriktive Haltung einnimmt und die Zinsdifferenz nach wie vor erheblich ist, müssen die Yen-Bullen nur dann mit Gewinnmitnahmen rechnen, wenn die weiteren Leitlinien der Bank of Japan als eher geldpolitisch locker interpretiert werden. Für USD/JPY besteht sogar die Dynamik, erneut das entscheidende Widerstandsniveau bei 160 zu testen.
Auf der Ebene der traditionellen Finanzmärkte hat ein schwächerer Yen die Angst vor einem abrupten Rückgang der globalen makroökonomischen Liquidität effektiv gemildert. Die zuvor größte Sorge—dass der Yen-Carry-Trade in großem Stil aus dem Markt gerissen und massenhaft glattgestellt wird—ist ausgeblieben. Während der US-Dollar-Index Unterstützung fand, sanken zugleich die Schwankungen (Volatilität) bei US-Staatsanleihen und globalen risikoreichen Vermögenswerten schnell. Das deutet darauf hin, dass der Markt die bereits bekannten Negativfaktoren verdaut hat und dabei ist, seine Risikopräferenzen neu zu gestalten.
Für den Krypto-Markt gilt: Wenn das Negative sich erledigt hat, ist es ein Kaufpunkt. Solange der Yen keinen unkontrollierten, starken Anstieg auslöst, der über Märkte hinweg eine Deleveraging-Welle auslöst, können $BTC sowie die wichtigsten Altcoins die entscheidenden Unterstützungsbereiche verteidigen und strukturell einen weiterhin aufwärtsgerichteten, innerhalb einer Spanne verlaufenden Aufwärtstrend beibehalten. Wenn sich makroökonomische Unsicherheiten konkretisieren, kommt das häufig mit der Rückkehr von Liquidität in risikoreiche Vermögenswerte einher; die Long-Struktur dürfte sich damit weiter verfestigen.
#BankOfJapan #InterestRates #USDJPY
Aus der Perspektive des Price Action und der Markterwartungen ist die heutige Zinserhöhung um 25 Basispunkte bereits vollständig im Kurs eingepreist. Zuvor hatte der Markt auf eine beschleunigte Straffung der Geldpolitik in Japan gesetzt und aufgelaufene Carry-Trade-Positionen abgebaut, was den Yen gestützt hat; doch da die US-Notenbank (Fed) eine eher restriktive Haltung einnimmt und die Zinsdifferenz nach wie vor erheblich ist, müssen die Yen-Bullen nur dann mit Gewinnmitnahmen rechnen, wenn die weiteren Leitlinien der Bank of Japan als eher geldpolitisch locker interpretiert werden. Für USD/JPY besteht sogar die Dynamik, erneut das entscheidende Widerstandsniveau bei 160 zu testen.
Auf der Ebene der traditionellen Finanzmärkte hat ein schwächerer Yen die Angst vor einem abrupten Rückgang der globalen makroökonomischen Liquidität effektiv gemildert. Die zuvor größte Sorge—dass der Yen-Carry-Trade in großem Stil aus dem Markt gerissen und massenhaft glattgestellt wird—ist ausgeblieben. Während der US-Dollar-Index Unterstützung fand, sanken zugleich die Schwankungen (Volatilität) bei US-Staatsanleihen und globalen risikoreichen Vermögenswerten schnell. Das deutet darauf hin, dass der Markt die bereits bekannten Negativfaktoren verdaut hat und dabei ist, seine Risikopräferenzen neu zu gestalten.
Für den Krypto-Markt gilt: Wenn das Negative sich erledigt hat, ist es ein Kaufpunkt. Solange der Yen keinen unkontrollierten, starken Anstieg auslöst, der über Märkte hinweg eine Deleveraging-Welle auslöst, können $BTC sowie die wichtigsten Altcoins die entscheidenden Unterstützungsbereiche verteidigen und strukturell einen weiterhin aufwärtsgerichteten, innerhalb einer Spanne verlaufenden Aufwärtstrend beibehalten. Wenn sich makroökonomische Unsicherheiten konkretisieren, kommt das häufig mit der Rückkehr von Liquidität in risikoreiche Vermögenswerte einher; die Long-Struktur dürfte sich damit weiter verfestigen.
#BankOfJapan #InterestRates #USDJPY