$BTC $ETH Die US-Notenbank hat gerade um 25 Basispunkte erhöht, und der Markt beginnt, ein sensibleres Thema zu diskutieren: Wird es im Oktober weitere Zinserhöhungen geben?
Am 16. September erhöhte die Federal Reserve den Zielkorridor für die Federal-Funds-Rate auf 3,75%–4%. In den aktuellen geldpolitischen Prognosen erwarten 16 der 18 Amtsträger, dass bis Ende dieses Jahres mindestens noch eine weitere Zinserhöhung um 25 Basispunkte nötig ist; nur 2 gehen davon aus, dass das aktuelle Niveau unverändert bleibt.
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Parallel dazu hat der Terminmarkt für Zinsen die Preise für das Oktobertreffen bereits neu bewertet. Zuvor spiegelte sich dort zeitweise eine Wiedererhöhungswahrscheinlichkeit von rund 50% wider.
Wenn im Oktober tatsächlich erneut erhöht wird, könnte sich der US-Zinsverlauf weiter in Richtung „higher for longer“ bewegen. Dann müssen die Finanzierungskosten und die Dollar-Liquidität neu bewertet werden.
Das ist auch der Grund, warum Trump nach dieser Zinserhöhung erneut öffentlich gefordert hat, die Zinsen zu senken – sogar mit der Aussage, die US-Zinsen sollten auf 1% oder darunter fallen.
Derzeit sind die von der Fed öffentlich ausgesendeten Signale jedoch nicht in diese Richtung. Fed-Vorsitzender Kevin Warsh sagte, die Inflation liege weiterhin zu hoch und dauere bereits zu lange. Daher sei die Zinserhöhung im September eine Entscheidung auf Grundlage der Inflationslage.
Für #BTC und #ETH ist das Entscheidende in dieser Situation nicht, wessen Stimme lauter ist – die von Trump oder die der Fed.
Was am Ende zählt, ist, nach welchem Zins-Szenario der Markt neu zu preisen beginnt.
Wenn die Erwartungen an eine Zinserhöhung im Oktober weiter anziehen, könnten der US-Dollar und die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen weiterhin Druck auf risikoreiche Assets ausüben.
Der Renditesatz der US-10-jährigen Staatsanleihen liegt inzwischen wieder über 5%: Am 16. September lag er bei etwa 5,01%. Auch die Rendite bei 2-jährigen Anleihen ist auf 4,74% gestiegen.
Daher müssen der Markt in der nächsten Zeit vor allem drei Faktoren im Blick behalten:
Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Oktober
US-Inflationsdaten
und ob die Renditen der US-Staatsanleihen weiter auf hohem Niveau bleiben können.
Wenn diese drei Faktoren gleichzeitig eher „straff“ ausfallen, könnte der makroökonomische Druck für BTC und ETH weiter bestehen.
Umgekehrt: Wenn die Inflation zu sinken beginnt und die Erwartungen an eine Zinserhöhung im Oktober wieder nach unten korrigieren, könnten riskante Assets wieder ein Umfeld mit großzügigeren Zinserwartungen bekommen.
Aktuell handelt der Markt nicht mehr nur eine einzelne Zinserhöhung – sondern eigentlich die Frage, in welche Richtung die Dollar-Liquidität in den kommenden Monaten gehen wird 👀
Am 16. September erhöhte die Federal Reserve den Zielkorridor für die Federal-Funds-Rate auf 3,75%–4%. In den aktuellen geldpolitischen Prognosen erwarten 16 der 18 Amtsträger, dass bis Ende dieses Jahres mindestens noch eine weitere Zinserhöhung um 25 Basispunkte nötig ist; nur 2 gehen davon aus, dass das aktuelle Niveau unverändert bleibt.
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Parallel dazu hat der Terminmarkt für Zinsen die Preise für das Oktobertreffen bereits neu bewertet. Zuvor spiegelte sich dort zeitweise eine Wiedererhöhungswahrscheinlichkeit von rund 50% wider.
Wenn im Oktober tatsächlich erneut erhöht wird, könnte sich der US-Zinsverlauf weiter in Richtung „higher for longer“ bewegen. Dann müssen die Finanzierungskosten und die Dollar-Liquidität neu bewertet werden.
Das ist auch der Grund, warum Trump nach dieser Zinserhöhung erneut öffentlich gefordert hat, die Zinsen zu senken – sogar mit der Aussage, die US-Zinsen sollten auf 1% oder darunter fallen.
Derzeit sind die von der Fed öffentlich ausgesendeten Signale jedoch nicht in diese Richtung. Fed-Vorsitzender Kevin Warsh sagte, die Inflation liege weiterhin zu hoch und dauere bereits zu lange. Daher sei die Zinserhöhung im September eine Entscheidung auf Grundlage der Inflationslage.
Für #BTC und #ETH ist das Entscheidende in dieser Situation nicht, wessen Stimme lauter ist – die von Trump oder die der Fed.
Was am Ende zählt, ist, nach welchem Zins-Szenario der Markt neu zu preisen beginnt.
Wenn die Erwartungen an eine Zinserhöhung im Oktober weiter anziehen, könnten der US-Dollar und die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen weiterhin Druck auf risikoreiche Assets ausüben.
Der Renditesatz der US-10-jährigen Staatsanleihen liegt inzwischen wieder über 5%: Am 16. September lag er bei etwa 5,01%. Auch die Rendite bei 2-jährigen Anleihen ist auf 4,74% gestiegen.
Daher müssen der Markt in der nächsten Zeit vor allem drei Faktoren im Blick behalten:
Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Oktober
US-Inflationsdaten
und ob die Renditen der US-Staatsanleihen weiter auf hohem Niveau bleiben können.
Wenn diese drei Faktoren gleichzeitig eher „straff“ ausfallen, könnte der makroökonomische Druck für BTC und ETH weiter bestehen.
Umgekehrt: Wenn die Inflation zu sinken beginnt und die Erwartungen an eine Zinserhöhung im Oktober wieder nach unten korrigieren, könnten riskante Assets wieder ein Umfeld mit großzügigeren Zinserwartungen bekommen.
Aktuell handelt der Markt nicht mehr nur eine einzelne Zinserhöhung – sondern eigentlich die Frage, in welche Richtung die Dollar-Liquidität in den kommenden Monaten gehen wird 👀
