Wall Street wird auf die Blockchain verlegt. Die SEC hat offiziell eine fünfjährige „Innovation Exemption“ eingeführt: Plattformen, die die Voraussetzungen erfüllen, dürfen tokenisierte US-Aktien über öffentliche Chains, lizenzierte AMMs und Transaktionen über Liquiditätspools anbieten. Das bedeutet: Blockchain ist nicht mehr nur ein Träger für Krypto-Assets, sondern dringt zunehmend in die zentralen Handelsprozesse traditioneller Wertpapiere ein. Allerdings ist das keine vollständige Freigabe: Die Plattformen müssen weiterhin Zulassungsprüfungen durchführen, Handelslimits einhalten, synchron aussetzen und Informationen offenlegen; Emittenten haben zudem das Recht, zu verweigern, dass ihre Aktien tokenisiert gehandelt werden. Für den Markt könnten RWA, grundlegende Infrastrukturen öffentlicher Chains sowie konforme Stablecoins in die nächste Chance-Phase eintreten. Die eigentlichen Gewinner hängen jedoch davon ab, wer als Erstes eine Lizenz erhält und über echte Liquidität verfügt.