Die vom japanischen Ministerium für Gesamtangelegenheiten zuletzt veröffentlichten Kerndaten zum Verbraucherpreisindex (Kern-CPI) für den August zeigen, dass die Kennziffer im Jahresvergleich um 1,7 % gestiegen ist. Das liegt nicht nur unter der allgemeinen Markterwartung von zuvor 1,80 %, sondern auch deutlich unter dem vorherigen Wert von 1,80 %. Die am Rand nachlassenden Inflationsdruck liefern der Bank of Japan, die sich derzeit in einer Abwägungsphase bezüglich Zinserhöhungen befindet, eine wichtige Datenreferenz.
Aus makroökonomischer Sicht ist das Abkühlen dieser Daten von entscheidender Bedeutung. Zuvor hatten die Marktteilnehmer allgemein befürchtet, dass eine hohe Inflation in Japan die Notenbank dazu zwingen könnte, den Prozess der geldpolitischen Normalisierung zu beschleunigen. Da die tatsächlichen Daten jedoch unter den Erwartungen liegen, wird der kurzfristige Zwang zu einer aggressiven Straffung deutlich gemildert. Das bedeutet, dass die Bank of Japan aller Wahrscheinlichkeit nach eine eher moderat abwartende Haltung beibehalten wird, wodurch das Risiko eines abrupten und starken Liquiditätsengpasses am Ende der Verteilung erheblich sinkt.
In traditionellen Finanzmärkten schwächt der Rückgang des Kern-CPI die Aufwärtsdynamik des Yen unmittelbar. Dadurch gerät der Yen-Wechselkurs unter Druck, und auch das Aufwärtsmomentum bei den Renditen japanischer Staatsanleihen wird ausgebremst. Für globale makroökonomische Vermögenswerte zerlegt die Abkühlung der Zinserhöhungserwartungen für den Yen effektiv die kurzfristige negative „Yen-Carry-Trade-Umkehr“-Bombe und schafft globalen Risikoassets wertvollen Atemraum bei der Liquidität. Das stärkt die Risikobereitschaft der grenzübergreifenden Marktteilnehmer.
Für den Kryptomarkt ist dies zweifellos ein positives makroökonomisches Signal. Die Entlastung durch den Wegfall des Drucks aus dem Glattstellen von Carry-Trades beseitigt potenzielle Risiken einer Liquiditätsentnahme. Technisch betrachtet werden außerdem $BTC und andere gängige Assets aufgrund verbesserter Liquiditätserwartungen eher in der Lage sein, wichtige Unterstützungsniveaus zu verteidigen. Vor dem Hintergrund eines nachlassenden makroökonomischen Gegenwinds ist zu erwarten, dass die Marktstimmung für „Long“-Positionen sich allmählich erholt und dass die Marktliquidität in eine neue Runde nach oben gerichteter Rebound- bzw. Erholungsrally eintritt.
#JapanCPI #BOJ #MacroEconomics
Aus makroökonomischer Sicht ist das Abkühlen dieser Daten von entscheidender Bedeutung. Zuvor hatten die Marktteilnehmer allgemein befürchtet, dass eine hohe Inflation in Japan die Notenbank dazu zwingen könnte, den Prozess der geldpolitischen Normalisierung zu beschleunigen. Da die tatsächlichen Daten jedoch unter den Erwartungen liegen, wird der kurzfristige Zwang zu einer aggressiven Straffung deutlich gemildert. Das bedeutet, dass die Bank of Japan aller Wahrscheinlichkeit nach eine eher moderat abwartende Haltung beibehalten wird, wodurch das Risiko eines abrupten und starken Liquiditätsengpasses am Ende der Verteilung erheblich sinkt.
In traditionellen Finanzmärkten schwächt der Rückgang des Kern-CPI die Aufwärtsdynamik des Yen unmittelbar. Dadurch gerät der Yen-Wechselkurs unter Druck, und auch das Aufwärtsmomentum bei den Renditen japanischer Staatsanleihen wird ausgebremst. Für globale makroökonomische Vermögenswerte zerlegt die Abkühlung der Zinserhöhungserwartungen für den Yen effektiv die kurzfristige negative „Yen-Carry-Trade-Umkehr“-Bombe und schafft globalen Risikoassets wertvollen Atemraum bei der Liquidität. Das stärkt die Risikobereitschaft der grenzübergreifenden Marktteilnehmer.
Für den Kryptomarkt ist dies zweifellos ein positives makroökonomisches Signal. Die Entlastung durch den Wegfall des Drucks aus dem Glattstellen von Carry-Trades beseitigt potenzielle Risiken einer Liquiditätsentnahme. Technisch betrachtet werden außerdem $BTC und andere gängige Assets aufgrund verbesserter Liquiditätserwartungen eher in der Lage sein, wichtige Unterstützungsniveaus zu verteidigen. Vor dem Hintergrund eines nachlassenden makroökonomischen Gegenwinds ist zu erwarten, dass die Marktstimmung für „Long“-Positionen sich allmählich erholt und dass die Marktliquidität in eine neue Runde nach oben gerichteter Rebound- bzw. Erholungsrally eintritt.
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