Der Zeitpunkt war zu passend. Am 15. September scheiterte im Senat die prozedurale Abstimmung zum CLARITY-Gesetz: 49 Stimmen dafür, 50 dagegen – die 60-Stimmen-Hürde wurde nicht erreicht. Die Wettmarkt-Prognose, dass der Gesetzentwurf noch vor Jahresende durchkommt, fiel von über 30 % direkt auf etwa 5 %.
Unmittelbar danach, am 16. September, erhöhte der FOMC die Zinsen. Die vom Markt eingepreiste Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung lag schon vor der Sitzung bei 92,9 %.
Zwei Bomben, nacheinander innerhalb von 24 Stunden. Eine explodierte als Erwartung an die Regulierung, die andere als Zinsskosten. Die Wahl der Institutionen ist ganz einfach: erst rauskommen, dann sich klar werden.
Wohin ist das Geld gegangen.
Schau dir noch einen anderen Wert an. Am 11. September, als der Bitcoin-ETF noch weiter blutete, zog der Ethereum-ETF am selben Tag 216 Millionen USD an. Allein der ETHA von BlackRock brachte 148,8 Millionen USD rein – und zwar in 20 aufeinanderfolgenden Handelstagen mit Nettozuflüssen.
Das ist kein Rückzug aus Krypto, das ist ein Umschichten. Von BTC zu ETH. Derselbe Markt, derselbe Akteur, zwei Richtungen.
Warum kümmere ich mich darum.
Weil die Sache zeigt, dass etwas klar ist: Das Geld aus dem Bitcoin-ETF ist kein „Glaubensgeld“. Es ist „Allokationsgeld“. Allokationsgeld folgt der Rechnung, nicht dem Glauben. Wenn das CLARITY-Gesetz scheitert, ist die Rechen-Logik: die Risikoprämie steigt; wenn der FOMC die Zinsen erhöht, ist die Rechen-Logik: die Opportunitätskosten steigen. Wenn beides steigt, dann wird abgebaut.
Wie viel wird abgebaut? Schau auf die Quoten. Wenn sich die Quoten ändern, ändert sich die Position. #比特币etf流出4.5亿美元
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