Die Fed hat die Zinsen erhöht, aber bei den US-Staatsanleihen mit langer Laufzeit hat sie offensichtlich keine Rücksicht erhalten. $牛来 $龙虾 $币安人生
Die 10-jährigen Anleihen sind zunächst auf 4,95 % gefallen und dann gleich wieder in Richtung 5 % gestiegen. Die 30-jährigen sind noch standfester: Sie bleiben durchgehend oberhalb von 5 %. Auch die 2-jährigen sind auf 4,73 % gestiegen. Der Markt signalisiert dir damit etwas: Diese Zinserhöhung könnte eventuell nicht das Ende gewesen sein.
Als dann Worsh herauskam und erklärte, dass die hohen Renditen der langen Laufzeiten auf eine gestärkte Wirtschaft, den AI-Hunger nach Kapital und geopolitische Faktoren zurückzuführen seien, klingt das zunächst plausibel. Doch er hat den entscheidendsten Punkt ausgelassen: das Thema Haushaltsdefizit und die Tragfähigkeit der Schulden. Die US-Regierung schuldet rund 40 Billionen US-Dollar; und je mehr die Zinsen „mitlaufen“, desto größer wird die Zinslast. Genau das ist der Grund, warum die Renditen der langen Laufzeiten nicht einfach nachgeben. Wenn er es nicht sagt, wird der Markt es nicht so tun, als würde er es nicht sehen.
Als Nächstes musst du auf ein Schlüsselsignal achten. Wenn die 2-jährigen Anleihen – sobald die Zinserwartungen ihren Höhepunkt erreicht haben – wieder zu fallen beginnen, die 10- und 30-jährigen aber weiterhin fest bei über 5 % „festgenagelt“ bleiben, dann zeigt das: Die Bewertung der langen Laufzeiten folgt nicht mehr nur einfachen Zins-Erwartungen, sondern dem Zusammenspiel aus Laufzeitprämie, Inflationsrisiken und Kapitalbedarf. In so einem Umfeld wird die Bewertungs-Hürde für High-Beta-Assets zwangsläufig nach oben gezogen.
Für BTC ist die Lage kurzfristig tatsächlich ziemlich widersprüchlich. Nach der Umsetzung der Zinsmaßnahmen ist BTC nicht gefallen, sondern hat um 1,53 % zugelegt – das wirkt zunächst stabil. Aber solange die US-Anleihen mit langer Laufzeit bei 5 % fest zubeißen, bleibt die Obergrenze für die Bewertung von Risk Assets unter Druck, und das Aufwärtspotenzial von Rebounds wird zwangsläufig begrenzt. Kurzfristig gilt: Stimmung; mittelfristig: Liquidität. Solange sich an der Zinsschraube nichts entspannt, setz keine allzu großen Erwartungen an einseitige Kursbewegungen. Glaubt ihr, dass die US-Rendite von 5 % zur neuen Normalität wird? #比特币突破77000美元 #Arkham称贝莱德20天买入15亿美元ETH #FCA突查伦敦三处非法加密交易点
Die 10-jährigen Anleihen sind zunächst auf 4,95 % gefallen und dann gleich wieder in Richtung 5 % gestiegen. Die 30-jährigen sind noch standfester: Sie bleiben durchgehend oberhalb von 5 %. Auch die 2-jährigen sind auf 4,73 % gestiegen. Der Markt signalisiert dir damit etwas: Diese Zinserhöhung könnte eventuell nicht das Ende gewesen sein.
Als dann Worsh herauskam und erklärte, dass die hohen Renditen der langen Laufzeiten auf eine gestärkte Wirtschaft, den AI-Hunger nach Kapital und geopolitische Faktoren zurückzuführen seien, klingt das zunächst plausibel. Doch er hat den entscheidendsten Punkt ausgelassen: das Thema Haushaltsdefizit und die Tragfähigkeit der Schulden. Die US-Regierung schuldet rund 40 Billionen US-Dollar; und je mehr die Zinsen „mitlaufen“, desto größer wird die Zinslast. Genau das ist der Grund, warum die Renditen der langen Laufzeiten nicht einfach nachgeben. Wenn er es nicht sagt, wird der Markt es nicht so tun, als würde er es nicht sehen.
Als Nächstes musst du auf ein Schlüsselsignal achten. Wenn die 2-jährigen Anleihen – sobald die Zinserwartungen ihren Höhepunkt erreicht haben – wieder zu fallen beginnen, die 10- und 30-jährigen aber weiterhin fest bei über 5 % „festgenagelt“ bleiben, dann zeigt das: Die Bewertung der langen Laufzeiten folgt nicht mehr nur einfachen Zins-Erwartungen, sondern dem Zusammenspiel aus Laufzeitprämie, Inflationsrisiken und Kapitalbedarf. In so einem Umfeld wird die Bewertungs-Hürde für High-Beta-Assets zwangsläufig nach oben gezogen.
Für BTC ist die Lage kurzfristig tatsächlich ziemlich widersprüchlich. Nach der Umsetzung der Zinsmaßnahmen ist BTC nicht gefallen, sondern hat um 1,53 % zugelegt – das wirkt zunächst stabil. Aber solange die US-Anleihen mit langer Laufzeit bei 5 % fest zubeißen, bleibt die Obergrenze für die Bewertung von Risk Assets unter Druck, und das Aufwärtspotenzial von Rebounds wird zwangsläufig begrenzt. Kurzfristig gilt: Stimmung; mittelfristig: Liquidität. Solange sich an der Zinsschraube nichts entspannt, setz keine allzu großen Erwartungen an einseitige Kursbewegungen. Glaubt ihr, dass die US-Rendite von 5 % zur neuen Normalität wird? #比特币突破77000美元 #Arkham称贝莱德20天买入15亿美元ETH #FCA突查伦敦三处非法加密交易点
