Der Gouverneur der Bank of England (BOE), Andrew Bailey, hat in seinen jüngsten öffentlichen Äußerungen klar zum Ausdruck gebracht, dass innerhalb der Notenbank noch nicht über die Möglichkeit diskutiert wurde, viermal hintereinander Zinserhöhungen vorzunehmen. Diese Aussage bremste unmittelbar die übermäßigen Erwartungen des Marktes an einen aggressiven geldpolitischen Straffungszyklus in Großbritannien und zeigt zugleich die tiefe Zerrissenheit der großen europäischen Notenbanken im Spannungsfeld zwischen Inflationsbekämpfung und der Abwehr einer Rezession.
Aus makroökonomischer Perspektive unterstreicht diese Position die extreme Vorsicht der wichtigsten Notenbanken in Phasen des geldpolitischen Richtungswechsels. Obwohl die Gefahr einer Stagflation noch nicht gebannt ist, ist offenbar dem Entscheidungskreis bewusst, dass eine zu schnelle Straffung den Abschwung in der Realwirtschaft zusätzlich verstärken würde. Diese vage und eher defensiv ausgerichtete Haltung erhöht jedoch im Gegenteil die Unsicherheit über den globalen Zinsverlauf und kann das potenzielle Risiko einer langfristigen Verfestigung der Inflation nicht wirklich ausräumen.
Auf den traditionellen Finanzmärkten dämpften Baileys eher tauben Signale kurzfristig die Entwicklung des Pfund Sterling und lösten eine erneute Neubewertung der geldpolitischen Divergenz zwischen globalen Notenbanken aus. Zwar stieg der Philadelphia-Halbleiterindex am selben Tag um 3%, angetrieben von der Technologiebranche, doch die weiterhin wankende makroökonomische Zinslandschaft bleibt wie ein Damoklesschwert über den riskanten Assets hängen; die Anfälligkeit der Asset-Preise wurde damit nicht grundlegend verbessert.
Für den Kryptomarkt wird die wiederholte Korrektur der Erwartungen an die Liquidität aus dem souveränen Bereich direkt die nachhaltige Ausweitung spekulativer Stimmung bremsen. Wenn die wichtigsten Notenbanken keinen klaren und vorhersehbaren politischen Pfad bieten, halten institutionelle Gelder häufig Abstand oder verkaufen sogar bei Kursanstiegen, um das Risiko von Volatilität zu umgehen. Solange sich ein wirklich umfassend expansiver Liquiditätszyklus noch nicht etabliert hat, sind der Abwärts- und der Seitwärtsdruck auf Kryptowerte weiterhin nicht zu unterschätzen. $BTC
#BankOfEngland #InterestRates #MacroEconomics
Aus makroökonomischer Perspektive unterstreicht diese Position die extreme Vorsicht der wichtigsten Notenbanken in Phasen des geldpolitischen Richtungswechsels. Obwohl die Gefahr einer Stagflation noch nicht gebannt ist, ist offenbar dem Entscheidungskreis bewusst, dass eine zu schnelle Straffung den Abschwung in der Realwirtschaft zusätzlich verstärken würde. Diese vage und eher defensiv ausgerichtete Haltung erhöht jedoch im Gegenteil die Unsicherheit über den globalen Zinsverlauf und kann das potenzielle Risiko einer langfristigen Verfestigung der Inflation nicht wirklich ausräumen.
Auf den traditionellen Finanzmärkten dämpften Baileys eher tauben Signale kurzfristig die Entwicklung des Pfund Sterling und lösten eine erneute Neubewertung der geldpolitischen Divergenz zwischen globalen Notenbanken aus. Zwar stieg der Philadelphia-Halbleiterindex am selben Tag um 3%, angetrieben von der Technologiebranche, doch die weiterhin wankende makroökonomische Zinslandschaft bleibt wie ein Damoklesschwert über den riskanten Assets hängen; die Anfälligkeit der Asset-Preise wurde damit nicht grundlegend verbessert.
Für den Kryptomarkt wird die wiederholte Korrektur der Erwartungen an die Liquidität aus dem souveränen Bereich direkt die nachhaltige Ausweitung spekulativer Stimmung bremsen. Wenn die wichtigsten Notenbanken keinen klaren und vorhersehbaren politischen Pfad bieten, halten institutionelle Gelder häufig Abstand oder verkaufen sogar bei Kursanstiegen, um das Risiko von Volatilität zu umgehen. Solange sich ein wirklich umfassend expansiver Liquiditätszyklus noch nicht etabliert hat, sind der Abwärts- und der Seitwärtsdruck auf Kryptowerte weiterhin nicht zu unterschätzen. $BTC
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