Auf der Grafik steht: „Noch ein Mal im laufenden Jahr.“ Der Markt hat sie nur bis zum Jahresende „eingepreist“. Alle lesen diesen Satz aus der Rastergrafik mit dem Titel „Noch ein Mal im laufenden Jahr“, doch tatsächlich wurde die Preisgestaltung der gesamten Zinskurve verschoben. Am 16. September wurde die Zielspanne um 25 Basispunkte auf 3,75% bis 4,00% angehoben; 12 Stimmen stimmten dabei überein. In der Erklärung wurde „Der Teil der hohen Inflation stammt aus Angebots-Schocks“ gestrichen und durch „Inlandsnachfrage bleibt robust“ ersetzt.
Hier ist ein wichtiger Vorbehalt: Die Rastergrafik hält von jedem Beamten jeweils individuell notierte Werte für das Jahresende fest; auf der Grafik sind keine Monate ausgewiesen. Von 18 eingereichten Erwartungen schrieben 12 Beamte „noch einmal +1 im laufenden Jahr“, 4 „noch einmal +2“, 2 „nicht weiter“, insgesamt 16 gehen also davon aus, dass es im laufenden Jahr mindestens noch eine weitere Bewegung gibt. Unter diesen 16 Angaben nennt jedoch keine ein bestimmtes Monat.
Wenn ich die Verteilung dieser Grafik lese, sehe ich zuerst die Gruppe für 2027: 8 plädieren dafür, nächstes Jahr noch einmal um 1 Schritt nachzuziehen, 6 dafür, dass das ganze Jahr unverändert bleibt, 3 dafür, dass 2 Schritte nach unten gehen, und 1 dafür, dass 4 Schritte nach unten gehen. Einige schreiben weiter „straffen“, andere „lockern“—die Meinungsverschiedenheiten wurden nicht durch den Median geglättet. Der Median liegt bei 4,1% zum Jahresende, und auch für 2027 beträgt er 4,1%.
Eine andere Ablesung findet sich in den Preisen am Tag der Sitzung. Zinsfutures haben die kumulierten Zinserhöhungen bis Ende 2026 vor der Abstimmung um 7 Basispunkte höher angesetzt—von dort auf 57 Basispunkte—und bis September 2027 um 18 Basispunkte höher auf 106 Basispunkte. Die Renditen der Zwei-Jahres-Anleihen stiegen um 13 Basispunkte auf 4,73%, die der Zehn-Jahres-Anleihen um 6 Basispunkte auf 5,01%. Der US-Dollar-Index stieg um 0,6% auf 100,3, während Gold-Futures um 2,1% fielen. Was die unmittelbar darauf folgende Sitzung im Oktober angeht, gab der Markt ihr vor der Abstimmung nur etwa 44% Wahrscheinlichkeit.
Nach den heutigen Lesarten wird dabei die gesamte Zinskurve verschoben—nicht der Terminplan für eine konkrete Sitzung. Die Widerlegungsbedingung ist bewusst eng gefasst: Wenn vor der Oktober-Sitzung die vom Markt zugemessene Wahrscheinlichkeit weiterhin über der Marke von 50% liegt, und wenn es dann wirklich noch einmal zu einer Bewegung kommt, dann wäre klar, dass diese Grafik als eng aufeinanderfolgende Termine gelesen wird—meine vorherigen Aussagen wären damit hinfällig. Wenn es dagegen wie gehabt bei der Lage zum Jahresende bleibt oder wenn im nächsten Bild der Median zum Jahresende von 4,1% zurück auf eine 3,9%-Linie fällt, dann verbleiben die Differenzen weiterhin in der Grafik. Auf Binance lassen sich sowohl auf der Ebene des Krypto-Spot als auch bei den Finanzprodukten Anknüpfungspunkte finden; BNB, der Plattform-Token, ist ebenfalls dabei, und die einschlägigen Diskussionen in der Community werden fortlaufend aktualisiert. Dieser Artikel dient der Dokumentation von Standpunkten und stellt keine Anlageberatung dar.$BTC $ETH $BNB #点阵图预示2026年再加息一次
Hier ist ein wichtiger Vorbehalt: Die Rastergrafik hält von jedem Beamten jeweils individuell notierte Werte für das Jahresende fest; auf der Grafik sind keine Monate ausgewiesen. Von 18 eingereichten Erwartungen schrieben 12 Beamte „noch einmal +1 im laufenden Jahr“, 4 „noch einmal +2“, 2 „nicht weiter“, insgesamt 16 gehen also davon aus, dass es im laufenden Jahr mindestens noch eine weitere Bewegung gibt. Unter diesen 16 Angaben nennt jedoch keine ein bestimmtes Monat.
Wenn ich die Verteilung dieser Grafik lese, sehe ich zuerst die Gruppe für 2027: 8 plädieren dafür, nächstes Jahr noch einmal um 1 Schritt nachzuziehen, 6 dafür, dass das ganze Jahr unverändert bleibt, 3 dafür, dass 2 Schritte nach unten gehen, und 1 dafür, dass 4 Schritte nach unten gehen. Einige schreiben weiter „straffen“, andere „lockern“—die Meinungsverschiedenheiten wurden nicht durch den Median geglättet. Der Median liegt bei 4,1% zum Jahresende, und auch für 2027 beträgt er 4,1%.
Eine andere Ablesung findet sich in den Preisen am Tag der Sitzung. Zinsfutures haben die kumulierten Zinserhöhungen bis Ende 2026 vor der Abstimmung um 7 Basispunkte höher angesetzt—von dort auf 57 Basispunkte—und bis September 2027 um 18 Basispunkte höher auf 106 Basispunkte. Die Renditen der Zwei-Jahres-Anleihen stiegen um 13 Basispunkte auf 4,73%, die der Zehn-Jahres-Anleihen um 6 Basispunkte auf 5,01%. Der US-Dollar-Index stieg um 0,6% auf 100,3, während Gold-Futures um 2,1% fielen. Was die unmittelbar darauf folgende Sitzung im Oktober angeht, gab der Markt ihr vor der Abstimmung nur etwa 44% Wahrscheinlichkeit.
Nach den heutigen Lesarten wird dabei die gesamte Zinskurve verschoben—nicht der Terminplan für eine konkrete Sitzung. Die Widerlegungsbedingung ist bewusst eng gefasst: Wenn vor der Oktober-Sitzung die vom Markt zugemessene Wahrscheinlichkeit weiterhin über der Marke von 50% liegt, und wenn es dann wirklich noch einmal zu einer Bewegung kommt, dann wäre klar, dass diese Grafik als eng aufeinanderfolgende Termine gelesen wird—meine vorherigen Aussagen wären damit hinfällig. Wenn es dagegen wie gehabt bei der Lage zum Jahresende bleibt oder wenn im nächsten Bild der Median zum Jahresende von 4,1% zurück auf eine 3,9%-Linie fällt, dann verbleiben die Differenzen weiterhin in der Grafik. Auf Binance lassen sich sowohl auf der Ebene des Krypto-Spot als auch bei den Finanzprodukten Anknüpfungspunkte finden; BNB, der Plattform-Token, ist ebenfalls dabei, und die einschlägigen Diskussionen in der Community werden fortlaufend aktualisiert. Dieser Artikel dient der Dokumentation von Standpunkten und stellt keine Anlageberatung dar.$BTC $ETH $BNB #点阵图预示2026年再加息一次
