Überblick über den vorherigen Zinserhöhungszyklus und die Entwicklung von Bitcoin
Im März 2022, als die US-Notenbank (Fed) mit Zinserhöhungen begann, befand sich Bitcoin noch in der Nähe von 47.000 US-Dollar.
Danach, als das Tempo der Zinserhöhungen immer weiter beschleunigt wurde – insbesondere durch mehrere aufeinanderfolgende, große Zinsschritte – zog sich die Liquidität im Markt schnell zusammen, und Bitcoin geriet in eine Phase anhaltender Korrekturen.
Im Juni 2022 fiel Bitcoin zeitweise sogar unter 20.000 US-Dollar;
Im November 2022, bei einer Überlagerung aus Zinserhöhungen, einer Verknappung der Dollarlquidität sowie dem FTX-Vorfall, rutschte Bitcoin weiter in Richtung der 16.000-USD-Marke.
Vom Start der Zinserhöhungen bis zum Jahresende 2022 durchlief Bitcoin eine deutliche Runde der Bewertungskorrektur.
Doch 2023 war nicht so, dass Bitcoin sofort nach dem Stopp der Zinserhöhungen durch die Fed eine starke Trendbewegung gestartet hätte.
Im Februar, März, Mai und Juli 2023 erhöhte die Fed weiterhin die Zinsen, allerdings sank die Zinsschrittgröße von zunächst 75 Basispunkten nach und nach auf 25 Basispunkte.
Gleichzeitig begann Bitcoin jedoch, sich ausgehend von der Nähe von 16.000 US-Dollar nach und nach zu erholen; im ersten Halbjahr 2023 kehrte es zeitweise sogar wieder in die Nähe von 30.000 US-Dollar zurück.
Ich glaube, das Wichtigste dabei ist nicht die bloße Formulierung „Zinserhöhung“, sondern dass sich die Erwartungen des Marktes an die zukünftige Liquidität verändert haben.
Im Jahr 2022 handelte der Markt:
Zinserhöhungen werden immer schneller, die Liquidität verengt sich fortlaufend.
Und im Jahr 2023 begann der Markt stattdessen zu handeln:
Die Zinserhöhungen stehen kurz vor dem Ende, und der Straffungszyklus könnte in seine letzte Phase eintreten.
Das ist für mich die wichtigste Erkenntnis aus dem vorherigen Zinserhöhungszyklus:
In der Anfangsphase der Zinserhöhungen preist der Markt häufig zuerst die Verknappung der Liquidität ein; in der späteren Phase beginnt der Markt, vorab das Ende der Straffung einzupreisen.
Darum steht Bitcoin 2022 trotz Zinserhöhungen unter anhaltendem Druck, während es 2023 trotz weiterhin laufender Zinserhöhungen zu einer klaren Erholung kommt.
Ich denke, worauf man bei diesem Zyklus wirklich achten sollte, ist nicht, ob es nach einem einzelnen Zinsschritt zu einem Rebound kommt, sondern:
Ob es danach noch weiter Zinserhöhungen geben wird;
Ob der Zinserhöhungszyklus bereits nahe am Ende ist;
Ob US-Staatsanleiherenditen und der US-Dollar weiter zulegen;
Ob der Markt anfängt, höhere Zinsen neu zu bewerten und eine längere Beibehaltung einzupreisen.
Die Geschichte wird sich nicht einfach wiederholen, aber wie das Kapital auf die Liquidität reagiert, wird sich oft wiederholen.
$BTC $ETH
#Zcash上涨6%
Im März 2022, als die US-Notenbank (Fed) mit Zinserhöhungen begann, befand sich Bitcoin noch in der Nähe von 47.000 US-Dollar.
Danach, als das Tempo der Zinserhöhungen immer weiter beschleunigt wurde – insbesondere durch mehrere aufeinanderfolgende, große Zinsschritte – zog sich die Liquidität im Markt schnell zusammen, und Bitcoin geriet in eine Phase anhaltender Korrekturen.
Im Juni 2022 fiel Bitcoin zeitweise sogar unter 20.000 US-Dollar;
Im November 2022, bei einer Überlagerung aus Zinserhöhungen, einer Verknappung der Dollarlquidität sowie dem FTX-Vorfall, rutschte Bitcoin weiter in Richtung der 16.000-USD-Marke.
Vom Start der Zinserhöhungen bis zum Jahresende 2022 durchlief Bitcoin eine deutliche Runde der Bewertungskorrektur.
Doch 2023 war nicht so, dass Bitcoin sofort nach dem Stopp der Zinserhöhungen durch die Fed eine starke Trendbewegung gestartet hätte.
Im Februar, März, Mai und Juli 2023 erhöhte die Fed weiterhin die Zinsen, allerdings sank die Zinsschrittgröße von zunächst 75 Basispunkten nach und nach auf 25 Basispunkte.
Gleichzeitig begann Bitcoin jedoch, sich ausgehend von der Nähe von 16.000 US-Dollar nach und nach zu erholen; im ersten Halbjahr 2023 kehrte es zeitweise sogar wieder in die Nähe von 30.000 US-Dollar zurück.
Ich glaube, das Wichtigste dabei ist nicht die bloße Formulierung „Zinserhöhung“, sondern dass sich die Erwartungen des Marktes an die zukünftige Liquidität verändert haben.
Im Jahr 2022 handelte der Markt:
Zinserhöhungen werden immer schneller, die Liquidität verengt sich fortlaufend.
Und im Jahr 2023 begann der Markt stattdessen zu handeln:
Die Zinserhöhungen stehen kurz vor dem Ende, und der Straffungszyklus könnte in seine letzte Phase eintreten.
Das ist für mich die wichtigste Erkenntnis aus dem vorherigen Zinserhöhungszyklus:
In der Anfangsphase der Zinserhöhungen preist der Markt häufig zuerst die Verknappung der Liquidität ein; in der späteren Phase beginnt der Markt, vorab das Ende der Straffung einzupreisen.
Darum steht Bitcoin 2022 trotz Zinserhöhungen unter anhaltendem Druck, während es 2023 trotz weiterhin laufender Zinserhöhungen zu einer klaren Erholung kommt.
Ich denke, worauf man bei diesem Zyklus wirklich achten sollte, ist nicht, ob es nach einem einzelnen Zinsschritt zu einem Rebound kommt, sondern:
Ob es danach noch weiter Zinserhöhungen geben wird;
Ob der Zinserhöhungszyklus bereits nahe am Ende ist;
Ob US-Staatsanleiherenditen und der US-Dollar weiter zulegen;
Ob der Markt anfängt, höhere Zinsen neu zu bewerten und eine längere Beibehaltung einzupreisen.
Die Geschichte wird sich nicht einfach wiederholen, aber wie das Kapital auf die Liquidität reagiert, wird sich oft wiederholen.
$BTC $ETH
#Zcash上涨6%