#美联储加息25基点美股收跌
Die Fed hebt nach drei Jahren zum ersten Mal wieder die Zinsen an – und der Markt fürchtet, dass diese 25 Basispunkte nur der Anfang sind
Die Fed hebt nach drei Jahren zum ersten Mal die Zinsen um 25 Basispunkte an. Der S&P 500 fällt um 1 %, der Nasdaq um 0,7 %. Doch diese 25 bp waren bereits lange im Markt eingepreist. Was die Anleger wirklich ins Grübeln bringt, ist: Die Fed stellt das Thema „weitere Zinserhöhungen“ wieder offen auf den Tisch. 16 Offizielle gehen davon aus, dass bis Jahresende mindestens noch einmal erhöht wird; die Zinsprognose zum Jahresende steigt auf 4 %–4,25 %.
Noch problematischer ist, was Warsh ganz direkt sagt: Das Problem ist die Inflation – und die Inflation ist nun schon viel zu lange hoch. Ölpreise, Energiekosten und fiskalischer Druck machen es zudem schwierig, die Inflation schnell wieder auf 2 % zurückzubringen. Daher rechnet der Markt heute nicht mehr damit, „ob heute 25 bp“ angehoben werden, sondern damit, wie lange diese Straffung insgesamt noch andauern wird.
Der Kryptomarkt hat im Grunde schon im Voraus eine „Schnittwunde“ abbekommen. $BTC ist von über 82.000 US-Dollar auf etwa 75.000–76.000 US-Dollar gefallen; außerdem gab es am 15. September beim US-amerikanischen Spot-BTC-ETF Abflüsse von rund 450 Mio. US-Dollar an einem einzigen Tag. Das CLARITY-Gesetz scheitert zusätzlich genau in diesem Moment – zusammen mit der ohnehin angespannten Lage. Risikokapital musste nacheinander zwei Enttäuschungen hinnehmen.
Ich neige jetzt stärker dazu, diesen Rückgang als eine Neubewertung der Erwartungen zu definieren – nicht einfach als „Zinserhöhungs-Bärenmarkt“ wegen schlechter Nachrichten. Dass die 25 bp umgesetzt werden, ist sogar weniger schlimm. Gefährlich wird vor allem, dass die Wahrscheinlichkeit weiterer Zinserhöhungen im Oktober und im Dezember weiter steigt. Wenn die nachfolgenden Daten zu Inflation und Ölpreis nicht nachgeben, muss der Markt die hohen Zinsen weiter neu einpreisen; umgekehrt gilt: Sobald die Inflation nachlässt, könnte diese Zinserhöhung im Nachhinein sogar zu einer einmaligen Negativnachricht werden.
Die Fed hebt nach drei Jahren zum ersten Mal wieder die Zinsen an – und der Markt fürchtet, dass diese 25 Basispunkte nur der Anfang sind
Die Fed hebt nach drei Jahren zum ersten Mal die Zinsen um 25 Basispunkte an. Der S&P 500 fällt um 1 %, der Nasdaq um 0,7 %. Doch diese 25 bp waren bereits lange im Markt eingepreist. Was die Anleger wirklich ins Grübeln bringt, ist: Die Fed stellt das Thema „weitere Zinserhöhungen“ wieder offen auf den Tisch. 16 Offizielle gehen davon aus, dass bis Jahresende mindestens noch einmal erhöht wird; die Zinsprognose zum Jahresende steigt auf 4 %–4,25 %.
Noch problematischer ist, was Warsh ganz direkt sagt: Das Problem ist die Inflation – und die Inflation ist nun schon viel zu lange hoch. Ölpreise, Energiekosten und fiskalischer Druck machen es zudem schwierig, die Inflation schnell wieder auf 2 % zurückzubringen. Daher rechnet der Markt heute nicht mehr damit, „ob heute 25 bp“ angehoben werden, sondern damit, wie lange diese Straffung insgesamt noch andauern wird.
Der Kryptomarkt hat im Grunde schon im Voraus eine „Schnittwunde“ abbekommen. $BTC ist von über 82.000 US-Dollar auf etwa 75.000–76.000 US-Dollar gefallen; außerdem gab es am 15. September beim US-amerikanischen Spot-BTC-ETF Abflüsse von rund 450 Mio. US-Dollar an einem einzigen Tag. Das CLARITY-Gesetz scheitert zusätzlich genau in diesem Moment – zusammen mit der ohnehin angespannten Lage. Risikokapital musste nacheinander zwei Enttäuschungen hinnehmen.
Ich neige jetzt stärker dazu, diesen Rückgang als eine Neubewertung der Erwartungen zu definieren – nicht einfach als „Zinserhöhungs-Bärenmarkt“ wegen schlechter Nachrichten. Dass die 25 bp umgesetzt werden, ist sogar weniger schlimm. Gefährlich wird vor allem, dass die Wahrscheinlichkeit weiterer Zinserhöhungen im Oktober und im Dezember weiter steigt. Wenn die nachfolgenden Daten zu Inflation und Ölpreis nicht nachgeben, muss der Markt die hohen Zinsen weiter neu einpreisen; umgekehrt gilt: Sobald die Inflation nachlässt, könnte diese Zinserhöhung im Nachhinein sogar zu einer einmaligen Negativnachricht werden.