Wir betrachten die zwei wahrscheinlichsten Szenarien.
1. Zinserhöhung um 25 bp (der Markt hat 90 % der Preisbildung bereits abgeschlossen)
Das ist derzeit das wahrscheinlichste Szenario, aber es gibt zwei Varianten: eine hawkische und eine dovishe.
Hawkisch: Nachdem Warsh nach dem 2,30er-Bereich gesagt hatte, dass die Verbesserung der jüngsten Inflation nicht wirklich überzeugend sei, dass sich die Energiepreise weiter in die Inflation fortsetzen, und dass es am kritischsten ist, dass nicht gesagt wurde, dass diese Zinserhöhung bereits ausreicht. Außerdem wurde aus dem Dot-Plot weiter abgeleitet, dass es gegen Jahresende möglicherweise noch einmal eine Zinserhöhung geben könnte.
Das führt zu „Higher for Longer“: Der Markt wird weiterhin die nächsten möglichen Zinserhöhungszyklen einpreisen. Als Referenz dient der Kursverlauf während des Krypto-Starts mit dem Zinserhöhungszyklus im Jahr 2022. Achten Sie besonders auf den Anstieg der realen Zinsen bei 2Y und 10Y sowie auf ein Plus beim DXY. In Kombination mit dem Scheitern des CLARITY Act wird Krypto dann wahrscheinlich stark einbrechen.
Dovish: Warsh äußerte anschließend, dass die vorhandenen wirtschaftspolitischen Maßnahmen die Inflation wirksam bewältigen könnten und dass es keine Idee für weitere Zinserhöhungen gebe. Ein einmaliger Preisschock durch Energie müsse nicht zwingend zu anhaltender Inflation führen. Zusammen mit dem Dot-Plot könnte das bedeuten, dass das Jahr im Wesentlichen bereits beendet ist und man sogar im Jahr 2027 bei der Terminwahl eine Zinssenkung bevorzugt.
Dieses Szenario führt dazu, dass nach dem „Steckerziehen“ (nach dem Anheben) die Zinserhöhung zwar umgesetzt wird, es aber anschließend weiter steigt—im Gegenteil: Es ist eher positiv für den Aktienmarkt und Krypto.
2. Keine Zinserhöhung – auch hier gibt es zwei Fälle
Der Markt geht derzeit von weniger als 10 % Wahrscheinlichkeit aus.
Keine Zinserhöhung + dovish: Die Inflation beruhigt sich, man beobachtet geduldig. Dann lässt sich das so interpretieren, dass es keinen Zinserhöhungszyklus gibt oder dieser nur verschoben wird. Das zeigt sich in einem Rückgang von 2Y und DXY, während NQ, BTC, ETH sowie Altcoins gemeinsam steigen.
Es gibt aber auch einen schlechten Fall: Keine Zinserhöhung + superhawkische Äußerungen
Als Warsh über Inflation sprach, die nicht fällt, und dass eine Zinserhöhung dann möglicherweise sehr passend wird. Energie und Inflation sind dann besorgniserregend. In Verbindung mit dem Dot-Plot zeigt sich eine Zielmarke mit „4 %“ Anfang/Ende 2026, also späte Anpassungen plus fortlaufende Zinserhöhungen. Das führt dazu, dass es nach einem Anstieg zu einem starken Rücksetzer kommt: Der vorherige „Boom“ wird komplett wieder abgegeben und in einen Abwärtstrend übergehen.
Natürlich ist das, was ich als Trader mir wünsche, eine Kombination aus Zinserhöhung und dovisher Haltung. Freut euch darauf: #美联储加息是否已成定局
1. Zinserhöhung um 25 bp (der Markt hat 90 % der Preisbildung bereits abgeschlossen)
Das ist derzeit das wahrscheinlichste Szenario, aber es gibt zwei Varianten: eine hawkische und eine dovishe.
Hawkisch: Nachdem Warsh nach dem 2,30er-Bereich gesagt hatte, dass die Verbesserung der jüngsten Inflation nicht wirklich überzeugend sei, dass sich die Energiepreise weiter in die Inflation fortsetzen, und dass es am kritischsten ist, dass nicht gesagt wurde, dass diese Zinserhöhung bereits ausreicht. Außerdem wurde aus dem Dot-Plot weiter abgeleitet, dass es gegen Jahresende möglicherweise noch einmal eine Zinserhöhung geben könnte.
Das führt zu „Higher for Longer“: Der Markt wird weiterhin die nächsten möglichen Zinserhöhungszyklen einpreisen. Als Referenz dient der Kursverlauf während des Krypto-Starts mit dem Zinserhöhungszyklus im Jahr 2022. Achten Sie besonders auf den Anstieg der realen Zinsen bei 2Y und 10Y sowie auf ein Plus beim DXY. In Kombination mit dem Scheitern des CLARITY Act wird Krypto dann wahrscheinlich stark einbrechen.
Dovish: Warsh äußerte anschließend, dass die vorhandenen wirtschaftspolitischen Maßnahmen die Inflation wirksam bewältigen könnten und dass es keine Idee für weitere Zinserhöhungen gebe. Ein einmaliger Preisschock durch Energie müsse nicht zwingend zu anhaltender Inflation führen. Zusammen mit dem Dot-Plot könnte das bedeuten, dass das Jahr im Wesentlichen bereits beendet ist und man sogar im Jahr 2027 bei der Terminwahl eine Zinssenkung bevorzugt.
Dieses Szenario führt dazu, dass nach dem „Steckerziehen“ (nach dem Anheben) die Zinserhöhung zwar umgesetzt wird, es aber anschließend weiter steigt—im Gegenteil: Es ist eher positiv für den Aktienmarkt und Krypto.
2. Keine Zinserhöhung – auch hier gibt es zwei Fälle
Der Markt geht derzeit von weniger als 10 % Wahrscheinlichkeit aus.
Keine Zinserhöhung + dovish: Die Inflation beruhigt sich, man beobachtet geduldig. Dann lässt sich das so interpretieren, dass es keinen Zinserhöhungszyklus gibt oder dieser nur verschoben wird. Das zeigt sich in einem Rückgang von 2Y und DXY, während NQ, BTC, ETH sowie Altcoins gemeinsam steigen.
Es gibt aber auch einen schlechten Fall: Keine Zinserhöhung + superhawkische Äußerungen
Als Warsh über Inflation sprach, die nicht fällt, und dass eine Zinserhöhung dann möglicherweise sehr passend wird. Energie und Inflation sind dann besorgniserregend. In Verbindung mit dem Dot-Plot zeigt sich eine Zielmarke mit „4 %“ Anfang/Ende 2026, also späte Anpassungen plus fortlaufende Zinserhöhungen. Das führt dazu, dass es nach einem Anstieg zu einem starken Rücksetzer kommt: Der vorherige „Boom“ wird komplett wieder abgegeben und in einen Abwärtstrend übergehen.
Natürlich ist das, was ich als Trader mir wünsche, eine Kombination aus Zinserhöhung und dovisher Haltung. Freut euch darauf: #美联储加息是否已成定局