Das CLARITY-Gesetz scheitert, die Marktlandschaft verändert sich: Die Preisgestaltung für Vermögenswerte wird wieder an die US-Notenbank (Fed) zurückgegeben.
Der Markt rechnet allgemein mit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte; diese Erwartung ist im Grunde bereits eingepreist. Die eigentliche Frage ist jedoch nicht, ob diesmal erhöht wird, sondern die Signale nach der Beschlussfassung. Erst das Punktediagramm (Dot Plot) und die Aussagen auf der Pressekonferenz werden den weiteren Kurs der nächsten zwei Monate maßgeblich bestimmen.
Man kann zwei Szenarien betrachten:
Wenn die Fed eher eine tauben Signalgebung auslässt, die Zinserhöhung als einmalige Feinjustierung definiert und andeutet, dass danach keine weitere Straffung erfolgt, wird die Preisbewegung höchstwahrscheinlich zunächst nach unten testen und anschließend eine Erholungs- bzw. Rebound-Phase erleben. Ein wichtiges Signal gilt es dabei zu beachten: Falls der ETH/BTC-Wechselkurs nicht die vorherigen Hochs durchbrechen kann, wird die Qualität dieses Rebounds deutlich gemindert.
Selbst wenn bestätigt wird, dass September nur eine einmalige Zinserhöhung bringt und im Oktober eine politische „Wartephase“ eintritt, können riskante Assets kurzfristig wieder Luft holen. Doch die Zinsen bleiben weiterhin hoch, wodurch die Opportunitätskosten für das Halten zinsloser Vermögenswerte hoch bleiben. In so einem Umfeld sind Rebounds zwar möglich, aber ein Trendwechsel ist nur schwer durchzusetzen.
Wenn die Fed hingegen eher auf der hawkischen Seite steht und gleichzeitig weitere Zinserhöhungen möglich sind, dann ist nach der Veröffentlichung des Dot Plots mit weiteren Erhöhungen zu rechnen. Dabei wird betont, dass der Inflationsdruck weiterhin besteht. Der Markt startet dann eine zweite Suche nach Tiefstständen: Beim großen Bitcoin-Breakdown besteht das Risiko, dass entscheidende Unterstützungszonen durchbrochen werden. Der US-Dollar und die Renditen von US-Staatsanleihen entwickeln sich synchron stark nach oben und üben weiterhin Druck auf den Kryptomarkt aus; bei Altcoins trocknet die Liquidität zusätzlich weiter aus.
Ein weiteres Risiko wird leicht übersehen: Wenn die Fed im Dot Plot die Erwartungen für zukünftige (Forward-)Zinsen nach oben korrigiert, ist der Oktober kein Zeitfenster für einen Rebound, sondern ein Beschleuniger für die Suche nach neuen Tiefstständen. Der Markt fürchtet nicht die einzelne Zinserhöhung, sondern die Dauer eines hohen Zinsniveaus, die die Erwartungen deutlich übersteigt.
Merke dir immer: Stelle dich nie gegen den Trend, liefere dir nie einen harten Kampf gegen die Liquidität. In diesem Markt ist es wichtiger, zu überleben, als kurzfristige Gewinne zu erzielen.
$BTC
$ETH
Der Markt rechnet allgemein mit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte; diese Erwartung ist im Grunde bereits eingepreist. Die eigentliche Frage ist jedoch nicht, ob diesmal erhöht wird, sondern die Signale nach der Beschlussfassung. Erst das Punktediagramm (Dot Plot) und die Aussagen auf der Pressekonferenz werden den weiteren Kurs der nächsten zwei Monate maßgeblich bestimmen.
Man kann zwei Szenarien betrachten:
Wenn die Fed eher eine tauben Signalgebung auslässt, die Zinserhöhung als einmalige Feinjustierung definiert und andeutet, dass danach keine weitere Straffung erfolgt, wird die Preisbewegung höchstwahrscheinlich zunächst nach unten testen und anschließend eine Erholungs- bzw. Rebound-Phase erleben. Ein wichtiges Signal gilt es dabei zu beachten: Falls der ETH/BTC-Wechselkurs nicht die vorherigen Hochs durchbrechen kann, wird die Qualität dieses Rebounds deutlich gemindert.
Selbst wenn bestätigt wird, dass September nur eine einmalige Zinserhöhung bringt und im Oktober eine politische „Wartephase“ eintritt, können riskante Assets kurzfristig wieder Luft holen. Doch die Zinsen bleiben weiterhin hoch, wodurch die Opportunitätskosten für das Halten zinsloser Vermögenswerte hoch bleiben. In so einem Umfeld sind Rebounds zwar möglich, aber ein Trendwechsel ist nur schwer durchzusetzen.
Wenn die Fed hingegen eher auf der hawkischen Seite steht und gleichzeitig weitere Zinserhöhungen möglich sind, dann ist nach der Veröffentlichung des Dot Plots mit weiteren Erhöhungen zu rechnen. Dabei wird betont, dass der Inflationsdruck weiterhin besteht. Der Markt startet dann eine zweite Suche nach Tiefstständen: Beim großen Bitcoin-Breakdown besteht das Risiko, dass entscheidende Unterstützungszonen durchbrochen werden. Der US-Dollar und die Renditen von US-Staatsanleihen entwickeln sich synchron stark nach oben und üben weiterhin Druck auf den Kryptomarkt aus; bei Altcoins trocknet die Liquidität zusätzlich weiter aus.
Ein weiteres Risiko wird leicht übersehen: Wenn die Fed im Dot Plot die Erwartungen für zukünftige (Forward-)Zinsen nach oben korrigiert, ist der Oktober kein Zeitfenster für einen Rebound, sondern ein Beschleuniger für die Suche nach neuen Tiefstständen. Der Markt fürchtet nicht die einzelne Zinserhöhung, sondern die Dauer eines hohen Zinsniveaus, die die Erwartungen deutlich übersteigt.
Merke dir immer: Stelle dich nie gegen den Trend, liefere dir nie einen harten Kampf gegen die Liquidität. In diesem Markt ist es wichtiger, zu überleben, als kurzfristige Gewinne zu erzielen.
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