Wenn die US-Notenbank (Fed) heute um 25 Basispunkte anhebt, wird die Zinsobergrenze bei 3,75%–4,00% liegen, der Mittelpunkt bei 3,875%.
Und die Fed-Prognose aus dem June-SEP für den Median des Federal-Funds-Zinses zum Jahresende 2026 beträgt 3,8%.
Das heißt: Wenn die Zinserhöhung tatsächlich erfolgt, befindet sich der Leitzins bereits grob in der Nähe des Niveaus, das die Teilnehmer vor drei Monaten für das Jahresende erwartet hatten.
Die entscheidende Frage heute ist daher nicht nur, ob erhöht wird, sondern ob die Fed danach findet, dass die Zinsen jetzt schon hoch genug sind.
Die Marktpreiserwartung für eine Erhöhung um 25bp liegt heute Abend bereits bei nahezu 93%. Ein Teil davon wurde also bereits im Vorfeld vom Markt eingepreist.
Am meisten ist nun vor allem auf die neuen Zinsprognosen, die Dot-Plot-Tabelle (Punktdiagramm) sowie die Aussagen von Powell in der Presse-/Wortmeldungsrunde zur weiteren Zinsentwicklung zu achten.
Falls der künftige Zins- Pfad danach nicht erkennbar weiter nach oben korrigiert wird, wirkt diese Maßnahme eher wie eine gezielte politische Anpassung als Reaktion auf den jüngsten Inflationsdruck.
Wenn sich die neuen Zinsprognosen jedoch weiterhin nach oben bewegen und gleichzeitig der Spielraum für weitere Zinserhöhungen größer ausfällt, wird sich die Marktneupreisung nicht nur auf diese 25bp heute Abend beschränken. Stattdessen könnte der Zinssatz in der Zukunft höher sein und länger auf dem höheren Niveau bleiben.
Und die Fed-Prognose aus dem June-SEP für den Median des Federal-Funds-Zinses zum Jahresende 2026 beträgt 3,8%.
Das heißt: Wenn die Zinserhöhung tatsächlich erfolgt, befindet sich der Leitzins bereits grob in der Nähe des Niveaus, das die Teilnehmer vor drei Monaten für das Jahresende erwartet hatten.
Die entscheidende Frage heute ist daher nicht nur, ob erhöht wird, sondern ob die Fed danach findet, dass die Zinsen jetzt schon hoch genug sind.
Die Marktpreiserwartung für eine Erhöhung um 25bp liegt heute Abend bereits bei nahezu 93%. Ein Teil davon wurde also bereits im Vorfeld vom Markt eingepreist.
Am meisten ist nun vor allem auf die neuen Zinsprognosen, die Dot-Plot-Tabelle (Punktdiagramm) sowie die Aussagen von Powell in der Presse-/Wortmeldungsrunde zur weiteren Zinsentwicklung zu achten.
Falls der künftige Zins- Pfad danach nicht erkennbar weiter nach oben korrigiert wird, wirkt diese Maßnahme eher wie eine gezielte politische Anpassung als Reaktion auf den jüngsten Inflationsdruck.
Wenn sich die neuen Zinsprognosen jedoch weiterhin nach oben bewegen und gleichzeitig der Spielraum für weitere Zinserhöhungen größer ausfällt, wird sich die Marktneupreisung nicht nur auf diese 25bp heute Abend beschränken. Stattdessen könnte der Zinssatz in der Zukunft höher sein und länger auf dem höheren Niveau bleiben.
