CoinGecko: Hier eine Einordnung des Reports
Thema des Reports: Tokenisierte Aktien (RWA – Real-World Assets), am Beispiel von SpaceX. Untersucht wird der Markt für Pre-IPO-Perpetual Contracts (Dauer-Futures) vor dem Börsengang.
In einem Satz: Noch bevor SpaceX offiziell an der Nasdaq notiert war, haben Krypto-Börsen bereits Perpetual Contracts eingeführt, die die Bewertung verfolgen. So konnte man früh Long/Short gehen und das Pre-IPO-„Pricing“ für dieses Unicorn-Unternehmen antizipieren.
5 zentrale Punkte im Detail
1. Pre-IPO-Markt: Die Bewertung liegt erstaunlich genau
Die On-Chain-Contract-Preise von SpaceX und der Eröffnungs-Kurs bei seinem offiziellen IPO lagen nur 4,9% auseinander; bei China Semiconductor Manufacturing International (CXMT) betrug die Abweichung 4,6%.
Standpunkt des Reports: Durch das frühe Handeln im Krypto-Markt kann die echte Bewertung von noch nicht gelisteten Unternehmen bereits im Vorfeld abgebildet werden – als Instrument der Preisfindung.
2. Das Handelsvolumen ist extrem auf Perpetual Contracts ausgerichtet, Spot ist kaum vorhanden
Das Volumen der Perpetual Contracts liegt bei 37,63 Mrd. US-Dollar, Spot nur bei 0,75 Mrd.; das 12-Monats-Volumen ist um das 209-fache explodiert.
👉 Das bedeutet: Die meisten wollen nicht „Bescheinigungen von Aktien“ kaufen, sondern mit Hebel Preis-Spekulation betreiben.
3. Liquidität ist stark konzentriert – der Markt ist sehr fragil
• Nur 10 Underlyings fressen 76,6% des gesamten Marktvolumens
• Mehr als 70% der offenen Kontrakte konzentrieren sich auf zwei Börsen
Das heißt: Wenn auf diesen beiden Plattformen etwas schiefgeht oder es zu großen Verkaufs-/Abverkaufswellen kommt, ist das Risiko hoch, dass Liquidität austrocknet und Positionen nicht glattgestellt werden können.
4. Juristisches Risiko ist das größte Minenfeld (wichtig)
Anthropic und OpenAI erlebten Fälle, in denen eine Abtretung von Anteilen für nichtig erklärt wurde – das führte direkt zu einem Kurssturz der betroffenen Kontrakte um 40%.
Kernpunkt: Solche Pre-IPO-Perpetual-Contracts sind meist nur synthetische Derivate, die den Aktienkurs nachbilden. Wenn du sie kaufst, hältst du nicht wirklich Aktien des Unternehmens: keine Beteiligungsrechte, keine Stimmrechte, keine Dividendenrechte. Ändert sich die Rechtslage bei den zugrunde liegenden Unternehmensanteilen, bricht der Kontrakt unmittelbar zusammen.
5. Der nächste Hype: AI-Unicorn-Pre-IPO-Contracts sind bereits gestartet
Die Pre-IPO-Perpetual Contracts von Anthropic und OpenAI werden bereits gehandelt; der Markt testet gerade die Widerstandsfähigkeit dieser Art von Assets gegen Risiken.
Zwei Begriffe sauber trennen
• Tokenisierte Aktien (RWA): Im Idealzustand entspricht ein On-Chain-Token einer echten Aktie; aber in diesem Report sind die meisten Pre-IPO-Perpetual-Contracts synthetische Derivate und keine echten Aktien.
• Perpetual Contracts: Keine Laufzeit; man kann mit Hebel handeln. Long/Short wetten auf Kursanstiege bzw. -abfälle, die Abrechnung erfolgt in Cash.
Thema des Reports: Tokenisierte Aktien (RWA – Real-World Assets), am Beispiel von SpaceX. Untersucht wird der Markt für Pre-IPO-Perpetual Contracts (Dauer-Futures) vor dem Börsengang.
In einem Satz: Noch bevor SpaceX offiziell an der Nasdaq notiert war, haben Krypto-Börsen bereits Perpetual Contracts eingeführt, die die Bewertung verfolgen. So konnte man früh Long/Short gehen und das Pre-IPO-„Pricing“ für dieses Unicorn-Unternehmen antizipieren.
5 zentrale Punkte im Detail
1. Pre-IPO-Markt: Die Bewertung liegt erstaunlich genau
Die On-Chain-Contract-Preise von SpaceX und der Eröffnungs-Kurs bei seinem offiziellen IPO lagen nur 4,9% auseinander; bei China Semiconductor Manufacturing International (CXMT) betrug die Abweichung 4,6%.
Standpunkt des Reports: Durch das frühe Handeln im Krypto-Markt kann die echte Bewertung von noch nicht gelisteten Unternehmen bereits im Vorfeld abgebildet werden – als Instrument der Preisfindung.
2. Das Handelsvolumen ist extrem auf Perpetual Contracts ausgerichtet, Spot ist kaum vorhanden
Das Volumen der Perpetual Contracts liegt bei 37,63 Mrd. US-Dollar, Spot nur bei 0,75 Mrd.; das 12-Monats-Volumen ist um das 209-fache explodiert.
👉 Das bedeutet: Die meisten wollen nicht „Bescheinigungen von Aktien“ kaufen, sondern mit Hebel Preis-Spekulation betreiben.
3. Liquidität ist stark konzentriert – der Markt ist sehr fragil
• Nur 10 Underlyings fressen 76,6% des gesamten Marktvolumens
• Mehr als 70% der offenen Kontrakte konzentrieren sich auf zwei Börsen
Das heißt: Wenn auf diesen beiden Plattformen etwas schiefgeht oder es zu großen Verkaufs-/Abverkaufswellen kommt, ist das Risiko hoch, dass Liquidität austrocknet und Positionen nicht glattgestellt werden können.
4. Juristisches Risiko ist das größte Minenfeld (wichtig)
Anthropic und OpenAI erlebten Fälle, in denen eine Abtretung von Anteilen für nichtig erklärt wurde – das führte direkt zu einem Kurssturz der betroffenen Kontrakte um 40%.
Kernpunkt: Solche Pre-IPO-Perpetual-Contracts sind meist nur synthetische Derivate, die den Aktienkurs nachbilden. Wenn du sie kaufst, hältst du nicht wirklich Aktien des Unternehmens: keine Beteiligungsrechte, keine Stimmrechte, keine Dividendenrechte. Ändert sich die Rechtslage bei den zugrunde liegenden Unternehmensanteilen, bricht der Kontrakt unmittelbar zusammen.
5. Der nächste Hype: AI-Unicorn-Pre-IPO-Contracts sind bereits gestartet
Die Pre-IPO-Perpetual Contracts von Anthropic und OpenAI werden bereits gehandelt; der Markt testet gerade die Widerstandsfähigkeit dieser Art von Assets gegen Risiken.
Zwei Begriffe sauber trennen
• Tokenisierte Aktien (RWA): Im Idealzustand entspricht ein On-Chain-Token einer echten Aktie; aber in diesem Report sind die meisten Pre-IPO-Perpetual-Contracts synthetische Derivate und keine echten Aktien.
• Perpetual Contracts: Keine Laufzeit; man kann mit Hebel handeln. Long/Short wetten auf Kursanstiege bzw. -abfälle, die Abrechnung erfolgt in Cash.
