Beim Durchforsten eines Arbeitspapiers der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIS): Eine Schätzung der Bitcoin-On-Chain-Überweisungsbeträge – je nach Definition kann es bis zu etwa das 6-Fache abweichen. Der Knackpunkt liegt vor allem darin, ob das „Wechselgeld“ (change output) als „Geld an andere übertragen“ zählt. Das Paper hat etwa tausend Milliarden Datensätze zu BTC/ETH/TRON gescannt; die üblichen Marktwerte lassen sich mitunter so vergleichen, dass sich daraus ein realisierter Marktwert ergibt, der etwa das 4-Fache betragen kann. USDT liegt auf Ethereum eher im DeFi-Kontext, auf TRON wirkt es eher wie Zahlungen/„Vorrat halten“. Das Aufsummieren über verschiedene Chains hinweg kann leicht zu vermischten Szenarien führen. Das Fazit ist ziemlich zurückhaltend: On-Chain-Indikatoren sollte man als lautes Rauschen grob als Näherung betrachten, nicht als präzises Thermometer für die Wirtschaftstemperatur. $BTC #链上数据 #BIS