摩根大通给出了本次 FOMC 议息会议的五种情景。
最值得注意的一点：这次并不是简单的“不加息=利好、加息=利空”。
如果美联储在通胀压力下仍选择按兵不动，市场可能质疑其控制通胀的决心，导致长期美债收益率和通胀预期上升，反而打压风险资产。
Für BTC stellt sich meine Szenario-Analyse wie folgt dar (keine Vorhersage von Morgan Stanley):
1️⃣ Kein Zinsschritt
Dies könnte als beschädigte Glaubwürdigkeit der Fed interpretiert werden. Wenn die Rendite der 10-jährigen US-Treasuries parallel zum US-Dollar weiter steigt, könnte BTC kurzfristig um 3%–6% fallen.
2️⃣ Zinsschritt um 25 bp, ohne Ausblicks-Guidance
Dies ist das Basisszenario, das der Markt bereits stark eingepreist hat. BTC könnte zunächst heftig schwanken und reagiert am Ende voraussichtlich etwa -1% bis +2%.
3️⃣ Zinsschritt um 25 bp, aber mit wirksamer Senkung der langfristigen Inflationserwartungen
Wenn die Renditen im langen Ende und der US-Dollar zurückgehen, könnte die Risikobereitschaft wieder anziehen. BTC hätte die Chance, 1%–4% zuzulegen.
4️⃣ Zinsschritt um 25 bp, gleichzeitig Anhebung der Erwartung für den neutralen Zinssatz
Das bedeutet, dass der hohe Zins länger aufrechterhalten wird und die finanziellen Bedingungen weiter straffen. BTC könnte um 3%–6% fallen.
5️⃣ Deutliches Signal: „Der Zinssatz muss deutlich höher sein“
Dies ist das am weitesten greifende, am stärksten bärische Tail-Risk-Szenario und könnte die erneute Auslösung von Trades aufeinanderfolgende Zinserhöhungen provozieren. BTC könnte kurzfristig um 5%–10% fallen, und hochgehebelte Altcoins dürften noch stärker nachgeben.
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung liegt BTC bei etwa 75.800 US-Dollar und ist im Tagesverlauf um rund 2,3% gefallen. Doch dieser Rückgang lässt sich nicht vollständig auf die FOMC-Erwartungen zurückführen; das Scheitern der Abstimmung zum CLARITY Act hat die Stimmung im Krypto-Markt ebenfalls deutlich belastet.
Worauf es heute Abend wirklich ankommt, ist nicht „ob“ erhöht wird, sondern:
• ob die Dot-Plot-Projektionen nach oben rutschen
• wie沃什 den künftigen Zinspfad beschreibt
• die Rendite der 2-jährigen und der 10-jährigen US-Treasuries
• die unmittelbare Reaktion des US-Dollar-Index DXY
Für BTC ist die wichtigste Kombination weiterhin: reale Zinsen, US-Dollar und Marktliquidität.
Entscheidung: 2:00 PM New York (US-Ostzeit)
Pressekonferenz: 2:30 PM New York (US-Ostzeit)
#美联储加息是否已成定局 #比特币跌至7.6万美元
最值得注意的一点：这次并不是简单的“不加息=利好、加息=利空”。
如果美联储在通胀压力下仍选择按兵不动，市场可能质疑其控制通胀的决心，导致长期美债收益率和通胀预期上升，反而打压风险资产。
Für BTC stellt sich meine Szenario-Analyse wie folgt dar (keine Vorhersage von Morgan Stanley):
1️⃣ Kein Zinsschritt
Dies könnte als beschädigte Glaubwürdigkeit der Fed interpretiert werden. Wenn die Rendite der 10-jährigen US-Treasuries parallel zum US-Dollar weiter steigt, könnte BTC kurzfristig um 3%–6% fallen.
2️⃣ Zinsschritt um 25 bp, ohne Ausblicks-Guidance
Dies ist das Basisszenario, das der Markt bereits stark eingepreist hat. BTC könnte zunächst heftig schwanken und reagiert am Ende voraussichtlich etwa -1% bis +2%.
3️⃣ Zinsschritt um 25 bp, aber mit wirksamer Senkung der langfristigen Inflationserwartungen
Wenn die Renditen im langen Ende und der US-Dollar zurückgehen, könnte die Risikobereitschaft wieder anziehen. BTC hätte die Chance, 1%–4% zuzulegen.
4️⃣ Zinsschritt um 25 bp, gleichzeitig Anhebung der Erwartung für den neutralen Zinssatz
Das bedeutet, dass der hohe Zins länger aufrechterhalten wird und die finanziellen Bedingungen weiter straffen. BTC könnte um 3%–6% fallen.
5️⃣ Deutliches Signal: „Der Zinssatz muss deutlich höher sein“
Dies ist das am weitesten greifende, am stärksten bärische Tail-Risk-Szenario und könnte die erneute Auslösung von Trades aufeinanderfolgende Zinserhöhungen provozieren. BTC könnte kurzfristig um 5%–10% fallen, und hochgehebelte Altcoins dürften noch stärker nachgeben.
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung liegt BTC bei etwa 75.800 US-Dollar und ist im Tagesverlauf um rund 2,3% gefallen. Doch dieser Rückgang lässt sich nicht vollständig auf die FOMC-Erwartungen zurückführen; das Scheitern der Abstimmung zum CLARITY Act hat die Stimmung im Krypto-Markt ebenfalls deutlich belastet.
Worauf es heute Abend wirklich ankommt, ist nicht „ob“ erhöht wird, sondern:
• ob die Dot-Plot-Projektionen nach oben rutschen
• wie沃什 den künftigen Zinspfad beschreibt
• die Rendite der 2-jährigen und der 10-jährigen US-Treasuries
• die unmittelbare Reaktion des US-Dollar-Index DXY
Für BTC ist die wichtigste Kombination weiterhin: reale Zinsen, US-Dollar und Marktliquidität.
Entscheidung: 2:00 PM New York (US-Ostzeit)
Pressekonferenz: 2:30 PM New York (US-Ostzeit)
#美联储加息是否已成定局 #比特币跌至7.6万美元
