#美联储加息是否已成定局 ist mit hoher Wahrscheinlichkeit gegeben, aber nicht zu 100% sicher
• CME/ Fed-Beobachtung: Die Wahrscheinlichkeit, dass die Märkte die Zinserhöhung um 25bp einpreisen, liegt bei 92%, unverändert, nur 7–8%. Wenn erhöht wird, steigt die Zinsobergrenze von 3,50–3,75% auf 3,75–4,00%.
• Zentrale Gründe für die Erwartung einer Zinserhöhung:
1. US-CPI im August im Monatsvergleich 0,4%, Kern-CPI im Monatsvergleich 0,3%, jeweils über der Erwartung von 0,2%. Die Inflation flackert erneut auf, der Abstand zum 2%-Ziel ist weiterhin groß.
2. Die Konflikte im Nahen Osten treiben den Rohölpreis nach oben: Die Ölnotierungen (Brent) durchbrechen die Marke von 108 USD. Der Markt befürchtet, dass steigende Energiekosten auf die allgemeinen Preise übergreifen und so einen zweiten Inflationsschub auslösen.
3. Die Beschäftigung ist weiterhin robust: Im August liegt die Zahl der neuen Stellen (Nonfarm Payrolls) bei 162.000, die Arbeitslosenquote bei 4,1%. Die Wirtschaft hält weiteren Straffungen der Geldpolitik noch stand.
Doch es gibt weiterhin ein kleines Szenario, in dem nicht erhöht wird: In der Kommission gibt es möglicherweise einen eher tauben (dovish) Flügel, der befürchtet, eine zu starke Zinserhöhung könne die Wirtschaft in eine Rezession drücken. Man könnte daher im September stillhalten, aber in der Kommunikation eher „hawkish“ auftreten und die Option für Zinserhöhungen im 10./12. Monat beibehalten.
Wird die nächste Black-Swan-Nachricht heute Nacht um 2 Uhr sein?
• CME/ Fed-Beobachtung: Die Wahrscheinlichkeit, dass die Märkte die Zinserhöhung um 25bp einpreisen, liegt bei 92%, unverändert, nur 7–8%. Wenn erhöht wird, steigt die Zinsobergrenze von 3,50–3,75% auf 3,75–4,00%.
• Zentrale Gründe für die Erwartung einer Zinserhöhung:
1. US-CPI im August im Monatsvergleich 0,4%, Kern-CPI im Monatsvergleich 0,3%, jeweils über der Erwartung von 0,2%. Die Inflation flackert erneut auf, der Abstand zum 2%-Ziel ist weiterhin groß.
2. Die Konflikte im Nahen Osten treiben den Rohölpreis nach oben: Die Ölnotierungen (Brent) durchbrechen die Marke von 108 USD. Der Markt befürchtet, dass steigende Energiekosten auf die allgemeinen Preise übergreifen und so einen zweiten Inflationsschub auslösen.
3. Die Beschäftigung ist weiterhin robust: Im August liegt die Zahl der neuen Stellen (Nonfarm Payrolls) bei 162.000, die Arbeitslosenquote bei 4,1%. Die Wirtschaft hält weiteren Straffungen der Geldpolitik noch stand.
Doch es gibt weiterhin ein kleines Szenario, in dem nicht erhöht wird: In der Kommission gibt es möglicherweise einen eher tauben (dovish) Flügel, der befürchtet, eine zu starke Zinserhöhung könne die Wirtschaft in eine Rezession drücken. Man könnte daher im September stillhalten, aber in der Kommunikation eher „hawkish“ auftreten und die Option für Zinserhöhungen im 10./12. Monat beibehalten.
Wird die nächste Black-Swan-Nachricht heute Nacht um 2 Uhr sein?