Bessent-Rede: „Wenn man dir einen Rat hört, hört man auch eine Rede“? Der Druck auf den Rentenmarkt liegt jetzt bei Wosch
Heute Abend ist die Rede von Bessent zu Ende. Der Markt hatte eigentlich bedeutende Leitlinien erwartet, doch sie blieben aus. Insgesamt ist die Wirkung auf den Rentenmarkt sehr begrenzt. Es zeichnet sich höchstens das schwächste Szenario ab: Die Betonung der Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft, während Probleme des Rentenmarkts gleichsam auf den Nahen Osten abgewälzt werden.
Das, was der Markt wirklich interessiert – der Plan zur Haushaltskonsolidierung, die Erhöhung des Rückkaufvolumens und die Reduzierung der Emissionen bei Langläufern – wurde allesamt ohne konkrete, umsetzbare Leitlinien geliefert. Nach der Reaktion des Marktes zu urteilen, war der Eingriff dieser Rede in den Rentenmarkt nahezu wirkungslos.
Warum könnte die Politik nicht greifen? Einerseits führen kurzfristige Rückpralle der Energiepreise zu Inflationsimpulsen; dadurch steht der Bereich der Langlauf-Anleihen unter Druck, was die Wirkung auf den Rentenmarkt teilweise aufhebt. Andererseits ist die Zinserhöhung noch nicht umgesetzt und die Perspektive bleibt unklar – der Rentenmarkt ist daher noch nicht eindeutig eingepreist.
Nun wird der Ball an Wosch zurückgespielt. Die morgige Projektionstabelle (Dot Plot) sowie die Erklärung Woschs zum Zinspfad sind entscheidend. Derzeit liegen die Renditen am Rentenmarkt auf einem hohen Niveau; sowohl für die US-Notenbank als auch für Bessent ist der Spielraum für konkrete Maßnahmen äußerst begrenzt.
Allerdings gibt es inmitten der Krise auch durchaus Wendepunkte. Die Krise im Rentenmarkt könnte Trump möglicherweise dazu zwingen, in der Frage Iran nachzugeben, um damit die Energiepreise zu entlasten. Denn ein Rückgang der Energiepreise ist kurzfristig die einzige richtige Lösung für den Rentenmarkt.
Heute Abend ist die Rede von Bessent zu Ende. Der Markt hatte eigentlich bedeutende Leitlinien erwartet, doch sie blieben aus. Insgesamt ist die Wirkung auf den Rentenmarkt sehr begrenzt. Es zeichnet sich höchstens das schwächste Szenario ab: Die Betonung der Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft, während Probleme des Rentenmarkts gleichsam auf den Nahen Osten abgewälzt werden.
Das, was der Markt wirklich interessiert – der Plan zur Haushaltskonsolidierung, die Erhöhung des Rückkaufvolumens und die Reduzierung der Emissionen bei Langläufern – wurde allesamt ohne konkrete, umsetzbare Leitlinien geliefert. Nach der Reaktion des Marktes zu urteilen, war der Eingriff dieser Rede in den Rentenmarkt nahezu wirkungslos.
Warum könnte die Politik nicht greifen? Einerseits führen kurzfristige Rückpralle der Energiepreise zu Inflationsimpulsen; dadurch steht der Bereich der Langlauf-Anleihen unter Druck, was die Wirkung auf den Rentenmarkt teilweise aufhebt. Andererseits ist die Zinserhöhung noch nicht umgesetzt und die Perspektive bleibt unklar – der Rentenmarkt ist daher noch nicht eindeutig eingepreist.
Nun wird der Ball an Wosch zurückgespielt. Die morgige Projektionstabelle (Dot Plot) sowie die Erklärung Woschs zum Zinspfad sind entscheidend. Derzeit liegen die Renditen am Rentenmarkt auf einem hohen Niveau; sowohl für die US-Notenbank als auch für Bessent ist der Spielraum für konkrete Maßnahmen äußerst begrenzt.
Allerdings gibt es inmitten der Krise auch durchaus Wendepunkte. Die Krise im Rentenmarkt könnte Trump möglicherweise dazu zwingen, in der Frage Iran nachzugeben, um damit die Energiepreise zu entlasten. Denn ein Rückgang der Energiepreise ist kurzfristig die einzige richtige Lösung für den Rentenmarkt.