Der US-Senat hat den Fortschritt des CLARITY Act nicht gebilligt, aber diese Entscheidung—so negativ sie für den Krypto-Markt im weiteren Sinne auch sein mag—kann sich am Ende als positiv für den Bitcoin erweisen. Der Vorschlag verfehlte die 60 Stimmen, die für die weitere Behandlung nötig sind, und angesichts des US-Wahlkalenders wird er für längere Zeit blockiert bleiben. Damit endet eine Debatte, die Investoren an Gerüchte, politische Verhandlungen und wiederholte Änderungen am Text gebunden hatte.
Die Chancen auf eine Genehmigung schienen bereits gering. Auf der einen Seite wehrte sich die Bankenlobby vor allem gegen Regeln, die Unternehmen von Stablecoins begünstigen und den Wettbewerb mit traditionellen Einlagen ausweiten könnten. Auf der anderen Seite würden die Demokraten kaum eine Gesetzgebung unterstützen, die Donald Trump begünstigen könnte, selbst wenn die Republikaner dafür Zugeständnisse machen; denn Präsident und seine Familie behalten starke finanzielle Interessen in der Krypto-Branche. In diesem politischen Umfeld wurde die technische Qualität des Projekts weniger wichtig als der parteipolitische Streit und die damit verbundenen wirtschaftlichen Interessen.
Für den Markt kann eine negative Definition weniger schädlich sein als eine endlose Unklarheit. Bei jedem neuen Treffen, bei jedem Vorschlag und jeder möglichen Abstimmung tauchten Erwartungen auf, die kurz darauf enttäuscht wurden—und das befeuerte Volatilität und Unsicherheit. Nun wissen die Anleger bereits, dass sie den CLARITY Act in der nahen Zukunft nicht einplanen sollten. Das Ergebnis war schlecht für Broker, Stablecoin-Emittenten und diverse Altcoins, aber der Bitcoin ist weniger von dieser Gesetzgebung abhängig, da er in den USA bereits über eine viel stärker gefestigte regulatorische Anerkennung verfügt.
Das bedeutet jedoch nicht, dass der Bitcoin notwendigerweise sofort steigen wird. Die Zinsentscheidung der US-Notenbank Fed, der Verlauf der Inflation, der Krieg mit Iran, der Ölpreis und die allgemeinen Bedingungen für die Liquidität bleiben viel wichtigere Faktoren für den Preis. Eine härtere Haltung der Fed oder ein neuer Ölpreisanstieg könnte alle risikoreichen Assets unter Druck setzen. Was den CLARITY Act jedoch speziell betrifft, entfernt die Rücknahme dieser Unsicherheit eine zusätzliche Quelle der Anspannung und ermöglicht es dem Markt, seine Aufmerksamkeit wieder auf die wirtschaftlichen Grundlagen zu richten.
Deshalb kann die Niederlage des Projekts ein Fall sein, in dem eine zunächst scheinbar schlechte Nachricht nach der anfänglichen Reaktion eine positive Wirkung entfaltet. Der Bitcoin könnte wieder steigen, nicht weil der CLARITY Act gescheitert ist, sondern weil der Markt endlich aufhören wird, täglich die Möglichkeit seiner Genehmigung zu handeln. Zwischen einer bekannten negativen Entscheidung und Monaten politischer Blockade wird die erste Alternative für den Bitcoin wahrscheinlich besser sein.
