CLARITY ist gescheitert. Und die Geschichte hinter dem Scheitern solltest du dir nicht entgehen lassen.
Heute in $BTC ist es um mehr als 4% intraday nach unten gegangen, und bei Coinbase und Circle lagen die Kursverluste zeitweise bei rund 9%. Der regulatorische Auslöser? Der US-Senat schaffte nicht die 60 Stimmen, die nötig waren, um das CLARITY Act voranzubringen: Die Abstimmung endete 49–50.
Und jetzt die Geschichte
Die Republikaner verhandelten seit mehr als einem Jahr und behaupten, 126 von den Demokraten geforderte Änderungen eingearbeitet zu haben. Am Sonntag veröffentlichten sie das, was sie praktisch als ihren endgültigen Text präsentiert haben.
Und trotzdem wurde an der Sache offenbar noch bis in der Nacht weiterverhandelt.
Der große Elefant im Raum? 🐘
Trump und sein eigenes Krypto-Geschäft.
Die Demokraten wollten deutlich strengere Regeln zu Interessenkonflikten, um zu verhindern, dass ein Präsident während seiner Amtszeit wirtschaftlich von digitalen Vermögenswerten profitieren kann. Trump stimmte schließlich neuen Zugeständnissen zu, darunter mehr Befugnisse für die Generalstaatsanwälte der Bundesstaaten, aber die Demokraten schickten am Montagabend einen Gegenvorschlag: Sie wollten ein stärkeres Enforcement und unter bestimmten Bedingungen die verpflichtende Veräußerung der Krypto-Vermögenswerte des Präsidenten.
Kein Abkommen. Und damit wurde der Drama-Anteil erst richtig groß.
Cynthia Lummis sagte vor der Abstimmung sogar, es sei praktisch „now or never“.
Thom Tillis, einer der Republikaner, der die ethischen Bestimmungen mit dem Demokraten Ruben Gallego ausgehandelt hatte, sagte, sie seien unglaublich nahe dran.
Stunden später Überraschung 49–50.
Nicht einmal das nötige Verfahren wurde durchlaufen, um überhaupt damit beginnen zu können, das Gesetz formal zu debattieren.
Und CLARITY war kein gewöhnliches Gesetz.
Versuchte, Fragen zu beantworten, die sich die Branche seit Jahren stellt:
Wann ist ein Token ein Security und wann eine Commodity?
Wer hat das Sagen: SEC oder CFTC?
Wie arbeiten Börsen und Intermediäre?
Welche Absicherung haben bestimmte DeFi-Entwickler?
Wie weit können die Rewards bei Stablecoins gehen?
Dieser letzte Punkt hat seinen eigenen Klatsch: Banken vs. Krypto.
Banken warnen schon seit einiger Zeit, dass Rewards auf Stablecoins Einlagen aus dem traditionellen Bankensystem abziehen könnten. Krypto-Unternehmen behaupten, dass ihre Einschränkung die Banken schützt – um den Preis der Innovation.
Der letzte CLARITY-Standpunkt enthielt sogar einen „Circuit Breaker“, damit das Treasury eingreifen konnte, falls es zu einem Abfluss von Einlagen kommt, der mit Payment-Stablecoins verbunden ist.
Und was jetzt?
1. GENIUS ist nicht gescheitert.
Der Rahmen für Stablecoins, der letztes Jahr verabschiedet wurde, läuft weiter. Was sich gerade festgefahren hat, ist die regulatorische Struktur des viel breiteren Krypto-Markts.
2. Ich würde nicht davon ausgehen, dass CLARITY tot ist.
aber Reuters zufolge ist es praktisch eingefroren und hat kurzfristig kaum Chancen, wiederbelebt zu werden.
3. SEC und CFTC muss man fast genauso im Blick haben wie den Kongress.
Sogar Brian Armstrong hat gesagt, dass, wenn CLARITY nicht durchkommt, beide Behörden trotzdem weiter vorankommen können – über rulemaking. Das heißt: Die Regulierung verschwindet nicht; sie kann nur das „Fahrzeug“ wechseln.
4. Wenn du mit Stablecoins arbeitest, beobachte den Streit zwischen Banken und dem Stablecoin-Yield.
Diese Debatte wirkt zwar technisch, entscheidet aber letztlich darüber, wer die Einlage, die Rendite und schließlich das finanzielle Verhältnis mit dem Nutzer abgreift.
5. Und ich würde nicht den gesamten Bitcoin-Absturz Washington zuschreiben.
Heute haben wir auch Öl bei rund 103 USD, hohe Yields und eine Fed-Entscheidung obendrauf. CLARITY brachte regulatorische Unsicherheit in einen Markt, der ohnehin schon genug makroökonomische Unsicherheit hatte.
Die Ironie ist richtig gut:
Washington hat sich darauf geeinigt, wie der Onchain-Dollar mit GENIUS reguliert werden soll.
Doch als der Moment kam, zu entscheiden, wer den Rest des Onchain-Markts kontrolliert, tauchten die Banken auf, Krypto-Unternehmen, SEC, CFTC, DeFi, Stablecoin-Yields, Trump, seine eigenen Krypto-Geschäfte – und dann noch Wahlen in nur wenigen Wochen.
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