$INJ我偏空，但5.5附近不追。官方近期确认，超过10亿美元抵押贷款记录已搬上Injective；币价却在24小时跌约13%。项目叙事在做加法，盘口在做减法，市场暂时不愿为“资产上链”直接支付代币溢价。

过去8小时数量OI降约6.2%，最新1小时合约成交约606万美元，是前一小时的1.7倍；大户持仓量仍约72%偏多，主动买卖比却只有0.87。下跌伴随去杠杆，但长仓并没清干净。更要分清：10亿美元是抵押贷款记录的名义规模，不等于10亿美元资金买入INJ，也不会自动变成代币现金流。

我只等反抽5.62—5.74承压，或15分钟放量收破5.41；1小时收回5.75，偏空判断失效。$INJ现在更像基本面被错杀，还是市场在给“好消息不等于买盘”补课？#INJ #Injective #RWA