Die US-Finanzministerin Janet Yellen hat kürzlich öffentlich erklärt, dass der anhaltende Anstieg der internationalen Ölpreise derzeit der Kerngrund für das Hochziehen der Renditen von US-Staatsanleihen mit einer Laufzeit von zehn Jahren sei. Der Amtsinhaber des Finanzministeriums macht die Unruhe im Anleihemarkt direkt auf Energiepreise zurück und signalisiert dem Markt damit eindeutig den neuesten Hinweis auf wieder aufflammenden Inflationsdruck.
Die Bedeutung dieser Aussage liegt darin, dass sie die von den Märkten am meisten befürchtete „Zweit-Runden-Inflations“-Übertragungskette bestätigt: Ein Sprung der Rohölpreise treibt die Inflationserwartungen unmittelbar nach oben und zwingt die US-Notenbank (Fed), die Hochzins-Politik (Higher for Longer) länger beizubehalten. Zudem zerbricht dies die zuvor bei manchen Investoren vorhandene naive Zuversicht, wonach die Geldpolitik rasch auf Lockerung umschalten werde; die makroökonomischen Fundamentaldaten stehen weiterhin vor einer ernsten Bewährungsprobe.
In den traditionellen Finanzmärkten steigt die Rendite von US-Treasuries als globaler Bewertungsanker erneut. Das wird direkt den US-Dollar-Index nach oben treiben und Aktien sowie andere risikobehaftete Vermögenswerte in ihren Bewertungen unter Druck setzen. Hohe Finanzierungskosten drücken zudem weiter die Liquidität in der Realwirtschaft; eine zunehmende Risikoaversion könnte dazu führen, dass Gelder in den traditionellen Festzinsbereich zurückfließen. Die Verschärfung der Finanzierungsbedingungen nimmt damit weiter zu.
Für den Kryptomarkt gilt: $BTC sowie der gesamte Bereich der digitalen Vermögenswerte steht unter einer doppelten Belastung durch Liquiditäts- und Bewertungsdruck. Vor dem Hintergrund, dass die risikofreie Rendite auf hohem Niveau verbleibt, hat die Bereitschaft institutioneller Mittel, zusätzlich einzusteigen, deutlich nachgelassen. Anleger sollten das Risiko einer makroökonomischen Liquiditätsverknappung im Blick behalten und davor gewarnt sein, dass riskante Vermögenswerte erneut und stärker in eine tiefere Korrektur geraten.
#JanetYellen #BondYields #OilPrices
Die Bedeutung dieser Aussage liegt darin, dass sie die von den Märkten am meisten befürchtete „Zweit-Runden-Inflations“-Übertragungskette bestätigt: Ein Sprung der Rohölpreise treibt die Inflationserwartungen unmittelbar nach oben und zwingt die US-Notenbank (Fed), die Hochzins-Politik (Higher for Longer) länger beizubehalten. Zudem zerbricht dies die zuvor bei manchen Investoren vorhandene naive Zuversicht, wonach die Geldpolitik rasch auf Lockerung umschalten werde; die makroökonomischen Fundamentaldaten stehen weiterhin vor einer ernsten Bewährungsprobe.
In den traditionellen Finanzmärkten steigt die Rendite von US-Treasuries als globaler Bewertungsanker erneut. Das wird direkt den US-Dollar-Index nach oben treiben und Aktien sowie andere risikobehaftete Vermögenswerte in ihren Bewertungen unter Druck setzen. Hohe Finanzierungskosten drücken zudem weiter die Liquidität in der Realwirtschaft; eine zunehmende Risikoaversion könnte dazu führen, dass Gelder in den traditionellen Festzinsbereich zurückfließen. Die Verschärfung der Finanzierungsbedingungen nimmt damit weiter zu.
Für den Kryptomarkt gilt: $BTC sowie der gesamte Bereich der digitalen Vermögenswerte steht unter einer doppelten Belastung durch Liquiditäts- und Bewertungsdruck. Vor dem Hintergrund, dass die risikofreie Rendite auf hohem Niveau verbleibt, hat die Bereitschaft institutioneller Mittel, zusätzlich einzusteigen, deutlich nachgelassen. Anleger sollten das Risiko einer makroökonomischen Liquiditätsverknappung im Blick behalten und davor gewarnt sein, dass riskante Vermögenswerte erneut und stärker in eine tiefere Korrektur geraten.
#JanetYellen #BondYields #OilPrices