Die US-Finanzministerin Janet Yellen hat gerade eine bemerkenswerte Einschätzung abgegeben, als sie betonte, dass der starke Anstieg der Rohölpreise der entscheidende Kernfaktor ist, der dazu geführt hat, dass die Renditen der US-Staatsanleihen mit einer Laufzeit von zehn Jahren in jüngster Zeit deutlich nach oben kletterten.

Diese Aussage spiegelt die große Besorgnis der Finanzbehörden über das Risiko wider, dass die Inflation wieder zurückkommt. Wenn die Energiekosten steigen, werden die Erwartungen an die langfristige Inflation nach oben gedrückt, sodass der Anleihemarkt seine Risikoprämien neu bewerten muss – statt nur zu erwarten, dass die Fed die Geldpolitik bald lockern wird.

Stark steigende Renditen langfristiger Treasury-Anleihen gehen häufig mit einer starken Aufwertung des US-Dollars einher und üben zugleich direkten Druck auf riskante Vermögenswerte wie Aktien globaler Märkte aus. Höhere Finanzierungskosten verknappen zudem in großem Umfang die Liquidität.

Für den Krypto-Markt sorgt ein Umfeld mit hohen, stabilen Anleiherenditen dafür, dass institutionelle Gelder vorsichtiger werden, wenn es darum geht, in Vermögenswerte mit hoher Volatilität wie $BTC zu investieren. Anleger sollten die Ölpreisentwicklung genau beobachten, denn dies ist derzeit die makroökonomische Variable, die die Stimmung und die kurzfristigen sowie mittelfristigen Kapitalflüsse maßgeblich anführt.

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