🔥 Die Zinserhöhung der Fed im September ist fast schon beschlossene Sache! Die Marktwahrscheinlichkeit schießt auf 92,4%!
#美联储加息是否已成定局
Am 15. September zeigt der CME FedWatch, dass die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung der US-Notenbank um 25 Basispunkte im September bei 92,4% liegt, während die Wahrscheinlichkeit, den Zinssatz unverändert zu lassen, nur noch bei 7,6% liegt. Vor der Rede von Werschek Jackson Hole Ende August lag diese Wahrscheinlichkeit noch bei rund 35%. In weniger als drei Wochen hat sich die Markterwartung praktisch vollständig gedreht.
📋 Zwei harte Daten verändern die Lage komplett
① Beschäftigungslage besser als erwartet: Die Sorgen am Arbeitsmarkt verfliegen. Im August stiegen die neuen Non-Farm-Jobs um 162.000, deutlich über der Markterwartung von 56.000. Die Arbeitslosenquote bleibt bei 4,1%.
② Kern-CPI besser als erwartet: Inflationsklebrigkeit bestätigt. Der Kern-CPI stieg im August um 0,3% im Monatsvergleich, mehr als die erwarteten 0,2% und der größte Anstieg seit vier Monaten. Die Energiepreise legten im Monatsvergleich um 2,1% zu, Benzin stieg um 3,9%.
💥 Institutionen drehen geschlossen auf
Goldman Sachs hatte zuvor erwartet, die Zinsen unverändert zu lassen, geht nun jedoch davon aus, dass die Fed im September um 25 Basispunkte anhebt. Begründung: „Wenn die Markteingepreiste Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung nahe 90% liegt, würde ein Stillhalten ein starkes Marktturbulenzen auslösen.“ JPMorgan erwartet Zinserhöhungen um je 25 Basispunkte im September und im Dezember; die Kern-PCE-Inflation werde in jedem Monat dieses Jahres über 3% liegen. Von 20 Wall-Street-Institutionen haben bereits 16 auf eine Zinserhöhung im September gesetzt.
📉 Kurzfristig (1–3 Monate): eher bärisch
Dass die Zinserhöhung selbst bereits eingepreist ist, ist klar; die eigentliche Unsicherheit liegt in den Formulierungen der Erklärung und in der Punktgrafik („Dot Plot“). Ctaithay Thuong ist der Ansicht, dass das wahrscheinlichste Szenario lautet: „Zinserhöhung um 25 bp, aber ohne Zusage für die weitere Entwicklung, je nach Datenlage.“ Das sei eine „Kalibrierung des Risikomanagements“, nicht der Start einer fortlaufenden Straffung. Nach der Freisetzung der negativen Signale könnte es zu einer Erholung kommen.
🚀 Langfristig (6 Monate und mehr): eher bärisch
Das Governance-Rahmenwerk von Werschek „datenabhängig + weg von der Vorauslenkung (Forward Guidance)“ bedeutet, dass bei jeder Entscheidung die Unsicherheit höher ist. Die öffentlichen US-Schulden haben bereits die 40 Billionen-US-Dollar-Marke überschritten. Der Ölpreis bewegt sich weiterhin über 100 US-Dollar, und der Inflationsdruck wird kurzfristig kaum nachlassen. Die Dauer eines Hochzinsumfelds könnte länger sein als vom Markt erwartet.
Kurz gesagt: Vom „kleinen Risiko“ zur „festen Gewissheit“ braucht es nur eine Non-Farm und einen CPI — die Zinserhöhung im September ist nahezu ohne Zweifel, die eigentliche Prüfung liegt darin, was die Fed nach der Zinserhöhung sagt.
Ihr Lieben, glaubt ihr, dass der Markt nach der Umsetzung der Zinserhöhung „bad news sind good news“ macht und mit einem Rebound reagiert?
$BTC
$ETH
#美联储加息是否已成定局
Am 15. September zeigt der CME FedWatch, dass die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung der US-Notenbank um 25 Basispunkte im September bei 92,4% liegt, während die Wahrscheinlichkeit, den Zinssatz unverändert zu lassen, nur noch bei 7,6% liegt. Vor der Rede von Werschek Jackson Hole Ende August lag diese Wahrscheinlichkeit noch bei rund 35%. In weniger als drei Wochen hat sich die Markterwartung praktisch vollständig gedreht.
📋 Zwei harte Daten verändern die Lage komplett
① Beschäftigungslage besser als erwartet: Die Sorgen am Arbeitsmarkt verfliegen. Im August stiegen die neuen Non-Farm-Jobs um 162.000, deutlich über der Markterwartung von 56.000. Die Arbeitslosenquote bleibt bei 4,1%.
② Kern-CPI besser als erwartet: Inflationsklebrigkeit bestätigt. Der Kern-CPI stieg im August um 0,3% im Monatsvergleich, mehr als die erwarteten 0,2% und der größte Anstieg seit vier Monaten. Die Energiepreise legten im Monatsvergleich um 2,1% zu, Benzin stieg um 3,9%.
💥 Institutionen drehen geschlossen auf
Goldman Sachs hatte zuvor erwartet, die Zinsen unverändert zu lassen, geht nun jedoch davon aus, dass die Fed im September um 25 Basispunkte anhebt. Begründung: „Wenn die Markteingepreiste Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung nahe 90% liegt, würde ein Stillhalten ein starkes Marktturbulenzen auslösen.“ JPMorgan erwartet Zinserhöhungen um je 25 Basispunkte im September und im Dezember; die Kern-PCE-Inflation werde in jedem Monat dieses Jahres über 3% liegen. Von 20 Wall-Street-Institutionen haben bereits 16 auf eine Zinserhöhung im September gesetzt.
📉 Kurzfristig (1–3 Monate): eher bärisch
Dass die Zinserhöhung selbst bereits eingepreist ist, ist klar; die eigentliche Unsicherheit liegt in den Formulierungen der Erklärung und in der Punktgrafik („Dot Plot“). Ctaithay Thuong ist der Ansicht, dass das wahrscheinlichste Szenario lautet: „Zinserhöhung um 25 bp, aber ohne Zusage für die weitere Entwicklung, je nach Datenlage.“ Das sei eine „Kalibrierung des Risikomanagements“, nicht der Start einer fortlaufenden Straffung. Nach der Freisetzung der negativen Signale könnte es zu einer Erholung kommen.
🚀 Langfristig (6 Monate und mehr): eher bärisch
Das Governance-Rahmenwerk von Werschek „datenabhängig + weg von der Vorauslenkung (Forward Guidance)“ bedeutet, dass bei jeder Entscheidung die Unsicherheit höher ist. Die öffentlichen US-Schulden haben bereits die 40 Billionen-US-Dollar-Marke überschritten. Der Ölpreis bewegt sich weiterhin über 100 US-Dollar, und der Inflationsdruck wird kurzfristig kaum nachlassen. Die Dauer eines Hochzinsumfelds könnte länger sein als vom Markt erwartet.
Kurz gesagt: Vom „kleinen Risiko“ zur „festen Gewissheit“ braucht es nur eine Non-Farm und einen CPI — die Zinserhöhung im September ist nahezu ohne Zweifel, die eigentliche Prüfung liegt darin, was die Fed nach der Zinserhöhung sagt.
Ihr Lieben, glaubt ihr, dass der Markt nach der Umsetzung der Zinserhöhung „bad news sind good news“ macht und mit einem Rebound reagiert?
$BTC
$ETH