【Zinserhöhungen sind noch nicht durch, warum fielen die Halbleiter trotzdem zuerst?】
Viele sehen, dass die Halbleiter vorgezogen stark gefallen sind, und die erste Reaktion ist: Hat der Markt die negativen Auswirkungen der Zinserhöhungen der US-Notenbank (Fed) bereits im Voraus eingepreist?
Meine Einschätzung ist: Ein Teil wurde eingepreist, aber noch lange nicht vollständig.
Der Markt geht mittlerweile mit sehr hoher Wahrscheinlichkeit von einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte im September aus; die aktuellste Wahrscheinlichkeit liegt bei knapp 90%.
Gleichzeitig hat die Rendite der US-Staatsanleihen (10 Jahre) zeitweise die Marke von 5% durchbrochen, Rohöl stieg Richtung 107 US-Dollar, und der Inflationsdruck kommt wieder stärker hoch.
Daher haben NVDA, AMD, AVGO, MU, SNDK und sogar SOXL in letzter Zeit bereits im Vorfeld stark verkauft — im Kern werden zwei Dinge gehandelt:
Erstens: die Zinsen.
Die Zinserhöhung selbst ist inzwischen nicht mehr die größte Überraschung; das eigentliche Risiko ist, ob die Fed nach der Zinserhöhung weiter auf der „hawkish“-Linie bleibt.
Zweitens: die Erwartungen an KI (AI).
In letzter Zeit haben mehrere Personen aus der KI-Branche dazu aufgerufen, das Entwicklungstempo von KI zu verlangsamen. Der Markt beginnt zu befürchten, dass die KI-Kapitalausgaben (Capex) und die Chipnachfrage nicht dauerhaft bestehen bleiben — und das ist ein wichtiger Grund für den aktuellen Abschwung bei Halbleitern.
Darum lohnt sich morgen vor allem der Blick auf das, was Powell nach der Zinserhöhung tatsächlich sagt — nicht darauf, ob erhöht wird oder nicht.
Wenn 25 bp umgesetzt werden und gleichzeitig neutrale bis eher „taube“ (dovish) Signale gesendet werden, könnten die Halbleiter sogar einen „Bad News already out“-Effekt erleben: Geldströme zurück in den Markt → schnelle Gegenbewegung.
Aber wenn 25 bp nur der erste Schritt sind und angedeutet wird, dass danach noch weitere Zinserhöhungen folgen, dann könnte der jetzige Rückgang lediglich die erste Phase sein.
SOXL beobachte ich besonders im Bereich um 100.
Wenn 100 gehalten wird und der Kurs wieder in die Spanne 104–105 zurückkehrt, dürfte das Upside bis 110 → 113,7 reichen.
Wenn 100 jedoch komplett fällt, liegt das nächste Ziel bei 98,98, sogar bei 95,8.
Also geht es jetzt nicht darum, einfach zu entscheiden „sind die Halbleiter schon am Ende gefallen?“, sondern darum, auf die letzte Karte zu warten, die die Fed ausspielt
#费城半导体指数跌5.9% $SNDK $SKHYNIX $SOXL
Viele sehen, dass die Halbleiter vorgezogen stark gefallen sind, und die erste Reaktion ist: Hat der Markt die negativen Auswirkungen der Zinserhöhungen der US-Notenbank (Fed) bereits im Voraus eingepreist?
Meine Einschätzung ist: Ein Teil wurde eingepreist, aber noch lange nicht vollständig.
Der Markt geht mittlerweile mit sehr hoher Wahrscheinlichkeit von einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte im September aus; die aktuellste Wahrscheinlichkeit liegt bei knapp 90%.
Gleichzeitig hat die Rendite der US-Staatsanleihen (10 Jahre) zeitweise die Marke von 5% durchbrochen, Rohöl stieg Richtung 107 US-Dollar, und der Inflationsdruck kommt wieder stärker hoch.
Daher haben NVDA, AMD, AVGO, MU, SNDK und sogar SOXL in letzter Zeit bereits im Vorfeld stark verkauft — im Kern werden zwei Dinge gehandelt:
Erstens: die Zinsen.
Die Zinserhöhung selbst ist inzwischen nicht mehr die größte Überraschung; das eigentliche Risiko ist, ob die Fed nach der Zinserhöhung weiter auf der „hawkish“-Linie bleibt.
Zweitens: die Erwartungen an KI (AI).
In letzter Zeit haben mehrere Personen aus der KI-Branche dazu aufgerufen, das Entwicklungstempo von KI zu verlangsamen. Der Markt beginnt zu befürchten, dass die KI-Kapitalausgaben (Capex) und die Chipnachfrage nicht dauerhaft bestehen bleiben — und das ist ein wichtiger Grund für den aktuellen Abschwung bei Halbleitern.
Darum lohnt sich morgen vor allem der Blick auf das, was Powell nach der Zinserhöhung tatsächlich sagt — nicht darauf, ob erhöht wird oder nicht.
Wenn 25 bp umgesetzt werden und gleichzeitig neutrale bis eher „taube“ (dovish) Signale gesendet werden, könnten die Halbleiter sogar einen „Bad News already out“-Effekt erleben: Geldströme zurück in den Markt → schnelle Gegenbewegung.
Aber wenn 25 bp nur der erste Schritt sind und angedeutet wird, dass danach noch weitere Zinserhöhungen folgen, dann könnte der jetzige Rückgang lediglich die erste Phase sein.
SOXL beobachte ich besonders im Bereich um 100.
Wenn 100 gehalten wird und der Kurs wieder in die Spanne 104–105 zurückkehrt, dürfte das Upside bis 110 → 113,7 reichen.
Wenn 100 jedoch komplett fällt, liegt das nächste Ziel bei 98,98, sogar bei 95,8.
Also geht es jetzt nicht darum, einfach zu entscheiden „sind die Halbleiter schon am Ende gefallen?“, sondern darum, auf die letzte Karte zu warten, die die Fed ausspielt
#费城半导体指数跌5.9% $SNDK $SKHYNIX $SOXL
