$XAU kurzfristige (1–4 Wochen) Schwankungen tendenziell schwächer; diese Woche ist der FOMC der größte Unsicherheitsfaktor. Der Markt preist sogar „Zinserhöhungen“ ein – das ist die komplette Umkehr zur Zins-senkungsphase vor einem Jahr.
Am Hoch vom 25. August bei 4.697 ist sehr wahrscheinlich das kurzfristige Top des aktuellen Zyklus markiert; es gab bereits einen Rücklauf von etwa 9%. Nach unten gilt zuerst 4.200–4.280; falls diese Zone bricht, dann 4.000 (Zielbereich von Citi für 3 Monate).
Die Logik des langfristigen Bullenmarkts wurde nicht beschädigt: Die vier Säulen – Zentralbank-Goldkäufe, US-Staatsanleihen im Umfang von 40 Billionen, Entdollarisierung und der Rückfluss von ETF-Geldern – sind weiterhin intakt.
Zum Jahresende sind die Meinungen in der Branche stark gespalten: Goldman Sachs’ Basisszenario bei 4.900 (es gibt weiterhin Aufwärtspotenzial), aber wenn aufeinanderfolgende Zinserhöhungen eintreten, könnte es nur bis 4.400–4.440 reichen; Citi sieht im düstersten Fall bis 4.000.
Jetzt ist nicht der Zeitpunkt für Trend-„Longs“ hinterherzulaufen, sondern der Moment für „abzuwarten, bis der FOMC entschieden hat, und dann in Tranchen nach dem Rücksetzer zu positionieren“.
Am Hoch vom 25. August bei 4.697 ist sehr wahrscheinlich das kurzfristige Top des aktuellen Zyklus markiert; es gab bereits einen Rücklauf von etwa 9%. Nach unten gilt zuerst 4.200–4.280; falls diese Zone bricht, dann 4.000 (Zielbereich von Citi für 3 Monate).
Die Logik des langfristigen Bullenmarkts wurde nicht beschädigt: Die vier Säulen – Zentralbank-Goldkäufe, US-Staatsanleihen im Umfang von 40 Billionen, Entdollarisierung und der Rückfluss von ETF-Geldern – sind weiterhin intakt.
Zum Jahresende sind die Meinungen in der Branche stark gespalten: Goldman Sachs’ Basisszenario bei 4.900 (es gibt weiterhin Aufwärtspotenzial), aber wenn aufeinanderfolgende Zinserhöhungen eintreten, könnte es nur bis 4.400–4.440 reichen; Citi sieht im düstersten Fall bis 4.000.
Jetzt ist nicht der Zeitpunkt für Trend-„Longs“ hinterherzulaufen, sondern der Moment für „abzuwarten, bis der FOMC entschieden hat, und dann in Tranchen nach dem Rücksetzer zu positionieren“.