Starke Einbettung der beiden Katalysatoren, die diese Woche auf den Markt treffen. Die Gegenüberstellung der Abstimmung über den CLARITY Act im Senat und der FOMC-Entscheidung schafft derzeit definitiv ein angespanntes binäres Setup für Bitcoin. Es ist wirklich interessant zu sehen, dass Trump schließlich in dem ethischen Rahmen nachgibt – konkret bei der Bestimmung, dass Generalstaatsanwälte der Bundesstaaten Durchsetzungsbefugnisse erhalten, und dass er auch die Anforderungen an Blind Trusts für betroffene Amtsträger akzeptiert. Das war ein hartnäckiger Knackpunkt für die Demokraten, und dass es nun gelingt, diese 635-seitige Kompromissvorlage aus dem Weg zu räumen, rechtfertigt die Sprünge hin zu 32% Wahrscheinlichkeit auf Polymarket durchaus. Für einen umfassenden Gesetzentwurf zur Marktstruktur, der seit Monaten feststeckt, fühlt sich allein schon das Erreichen einer Cloture-Abstimmung wie ein bedeutender Fortschritt an – und die vorsichtige Zuversicht des Marktes ist hier absolut gerechtfertigt.
Allerdings, wenn wir die Frage stellen, ob ein gesetzgeberischer Meilenstein im unmittelbaren Zeitraum besser abschneiden kann als eine Fed-Anhebung, muss ich mich eher auf die Geldpolitik festlegen, die die Kursbewegung bestimmt. Auch wenn die Erhöhung um 25 Basispunkte bereits stark eingepreist ist, mit rund 90% Wahrscheinlichkeit, ist die entscheidende Variable die Forward Guidance von Chair Warsh während der Pressekonferenz. Wenn er einen breiteren Straffungszyklus signalisiert, statt einer einmaligen Anpassung zur Bekämpfung der Inflation, wird die daraus resultierende makroökonomische Liquiditätsentnahme jede bullische Stimmung aus einem prozeduralen Senatssieg mühelos überwiegen. Außerdem: Seien wir realistisch. Eine 32% Chance auf Inkrafttreten bedeutet im Kern weiterhin, dass der Markt grundsätzlich daran zweifelt, dass der Gesetzentwurf noch vor den Midterms im Jahr 2026 Gesetz wird. CLARITY ist ein entscheidender struktureller Rückenwind für die nächsten fünf Jahre, aber wir sollten uns nichts vormachen: Liquidität treibt den Kryptomarkt heute, und eine hawkische Fed wird wahrscheinlich jede länger anhaltende Rallye begrenzen. $BTC
Allerdings, wenn wir die Frage stellen, ob ein gesetzgeberischer Meilenstein im unmittelbaren Zeitraum besser abschneiden kann als eine Fed-Anhebung, muss ich mich eher auf die Geldpolitik festlegen, die die Kursbewegung bestimmt. Auch wenn die Erhöhung um 25 Basispunkte bereits stark eingepreist ist, mit rund 90% Wahrscheinlichkeit, ist die entscheidende Variable die Forward Guidance von Chair Warsh während der Pressekonferenz. Wenn er einen breiteren Straffungszyklus signalisiert, statt einer einmaligen Anpassung zur Bekämpfung der Inflation, wird die daraus resultierende makroökonomische Liquiditätsentnahme jede bullische Stimmung aus einem prozeduralen Senatssieg mühelos überwiegen. Außerdem: Seien wir realistisch. Eine 32% Chance auf Inkrafttreten bedeutet im Kern weiterhin, dass der Markt grundsätzlich daran zweifelt, dass der Gesetzentwurf noch vor den Midterms im Jahr 2026 Gesetz wird. CLARITY ist ein entscheidender struktureller Rückenwind für die nächsten fünf Jahre, aber wir sollten uns nichts vormachen: Liquidität treibt den Kryptomarkt heute, und eine hawkische Fed wird wahrscheinlich jede länger anhaltende Rallye begrenzen. $BTC
