Bank of Canada? Royal Bank of Canada (RBC) Chefökonom Francis Donald hat kürzlich in einem aktuellen Research-Paper zur geldpolitischen Entwicklung Stellung genommen. Darin geht er davon aus, dass die kanadische Notenbank im kommenden Jahr voraussichtlich vier Zinserhöhungen vornehmen wird, wodurch der Leitzins auf 3,25 % steigen dürfte. Zudem warnt er, dass das Risiko besteht, dass die erste Zinserhöhung sogar noch vor Ende 2026 erfolgen könnte.
Diese aggressive Kehrtwende durchbricht deutlich die bisherigen Erwartungen des Marktes hinsichtlich einer Lockerung. Obwohl angesichts der Unsicherheiten im US- und Kanada-Handel die Prognosen für das Wirtschaftswachstum in Kanada sowohl im laufenden als auch im kommenden Jahr jeweils unter 2 % liegen, sorgt die verlangsamte Bevölkerungswachstumsrate dafür, dass die reale Pro-Kopf-Wertschöpfung widerstandsfähiger bleibt. In Kombination mit dem Wachstumstreiber der westlichen Provinzen, die über eine hohe Ressourcenbasis verfügen, und den potenziell steigenden Risiken bei den Energiepreisen, sieht sich die Notenbank dazu veranlasst, sich gegen erneuten Inflationsdruck abzusichern. Dies unterstreicht, wie hartnäckig eine strukturelle Inflation fortbesteht.
Aus makrofinanzieller Sicht würde eine Wiederaufnahme des Zinserhöhungszyklus durch eine führende Notenbank die Renditen staatlicher Anleihen unmittelbar nach oben treiben und die heimische Währung stützen. Diese geldpolitischen Differenzen verengen nicht nur das ohnehin weite, lockere Zeitfenster der globalen Liquidität, sondern senden dem Markt auch die Botschaft eines restriktiven Zyklus oder zumindest eines Zyklus, der noch lange nicht vollständig beendet ist—ein klarer hawkischer (auf restriktive Geldpolitik setzender) Hinweis. Dadurch wird das Aufwärtspotenzial bei überbewerteten Risikoanlagen weiterhin spürbar gebremst.
Für den Kryptomarkt ist $BTC besonders empfindlich gegenüber marginalen Veränderungen der Liquidität—ebenso wie für gängige Altcoins. Angesichts der düsteren Aussichten, dass sich große Volkswirtschaften durch „Higher for Longer“ noch länger hohen Zinsen ausgesetzt sehen oder sogar wieder einen Zinserhöhungszyklus starten könnten, werden Zuflüsse zusätzlichen Kapitals strikt begrenzt. Anleger sollten daher besonders aufmerksam sein gegenüber den Zweiteneffekten einer makroökonomischen Liquiditätsverknappung auf die Bewertung von Risikoassets. 📉
#BankOfCanada #MacroEconomy #InterestRates #CryptoLiquidity
Diese aggressive Kehrtwende durchbricht deutlich die bisherigen Erwartungen des Marktes hinsichtlich einer Lockerung. Obwohl angesichts der Unsicherheiten im US- und Kanada-Handel die Prognosen für das Wirtschaftswachstum in Kanada sowohl im laufenden als auch im kommenden Jahr jeweils unter 2 % liegen, sorgt die verlangsamte Bevölkerungswachstumsrate dafür, dass die reale Pro-Kopf-Wertschöpfung widerstandsfähiger bleibt. In Kombination mit dem Wachstumstreiber der westlichen Provinzen, die über eine hohe Ressourcenbasis verfügen, und den potenziell steigenden Risiken bei den Energiepreisen, sieht sich die Notenbank dazu veranlasst, sich gegen erneuten Inflationsdruck abzusichern. Dies unterstreicht, wie hartnäckig eine strukturelle Inflation fortbesteht.
Aus makrofinanzieller Sicht würde eine Wiederaufnahme des Zinserhöhungszyklus durch eine führende Notenbank die Renditen staatlicher Anleihen unmittelbar nach oben treiben und die heimische Währung stützen. Diese geldpolitischen Differenzen verengen nicht nur das ohnehin weite, lockere Zeitfenster der globalen Liquidität, sondern senden dem Markt auch die Botschaft eines restriktiven Zyklus oder zumindest eines Zyklus, der noch lange nicht vollständig beendet ist—ein klarer hawkischer (auf restriktive Geldpolitik setzender) Hinweis. Dadurch wird das Aufwärtspotenzial bei überbewerteten Risikoanlagen weiterhin spürbar gebremst.
Für den Kryptomarkt ist $BTC besonders empfindlich gegenüber marginalen Veränderungen der Liquidität—ebenso wie für gängige Altcoins. Angesichts der düsteren Aussichten, dass sich große Volkswirtschaften durch „Higher for Longer“ noch länger hohen Zinsen ausgesetzt sehen oder sogar wieder einen Zinserhöhungszyklus starten könnten, werden Zuflüsse zusätzlichen Kapitals strikt begrenzt. Anleger sollten daher besonders aufmerksam sein gegenüber den Zweiteneffekten einer makroökonomischen Liquiditätsverknappung auf die Bewertung von Risikoassets. 📉
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