Warnsignal zur „KI-Blase“ im Spätstadium wird lauter: US-Aktien könnten um über 30 % korrigieren
Am 15. September häuften sich in Wall Street zuletzt Warnungen wie „verrückte Kursbewegungen“ und „irrationale Saisonalität“. Die Besorgnis, dass die KI-Blase platzen könnte, nimmt zu. Capital Economics geht davon aus, dass mehrere Marktindikatoren derzeit nahe an den historischen Werten der Blasen-Spitze liegen, und erwartet, dass der S&P-500-Index im kommenden Jahr möglicherweise zu fallen beginnt und sich schließlich vom Hoch um mindestens 30 % zurückbewegt.
Auch die jüngste starke Spreizung im Markt verstärkt die Sorgen: Am 30. Juli stieg die Marktkapitalisierung von Microsoft an einem Tag um 450 Milliarden US-Dollar; am nächsten Tag verlor Apple 360 Milliarden US-Dollar an Marktkapitalisierung, während Amazon um 388 Milliarden US-Dollar zulegte. Daten von Acadian Asset Management zeigen, dass das Maß an Schwankungen bei US-Einzelaktien die Differenzierung über 2850 Handelstage hinweg auf den dritthöchsten Stand seit Beginn der Erhebungen gebracht hat – nur knapp hinter der Impfstoff-Rallye von 2020 und dem DeepSeek-Schock im Jahr 2025.
Parallel dazu könnte die US-Notenbank (Fed) am Mittwoch zum ersten Mal seit Juli 2023 die Zinsen um 25 Basispunkte anheben. UBS erwartet, dass die Fed die Zinserhöhungen schließlich mit 10 zu 2 durchsetzt; zwei Amtsträger könnten dagegen stimmen. Wenn die Fed die Politik weiter strafft, so Capital Economics, würde dies dazu führen, dass die aktuelle KI-Börsenlage noch stärker der Internetblase im Zeitraum um 2000 ähnelt. Dabei verweist das Unternehmen darauf, dass die Investitionsausgaben der extrem großen Cloud-Computing-Anbieter weiter stark ansteigen. Für die vier größten Hyperscaler erwartet man, dass der Free Cashflow im Jahr 2027 negativ wird – das Risiko einer KI-Blase baut sich damit weiter auf.
Am 15. September häuften sich in Wall Street zuletzt Warnungen wie „verrückte Kursbewegungen“ und „irrationale Saisonalität“. Die Besorgnis, dass die KI-Blase platzen könnte, nimmt zu. Capital Economics geht davon aus, dass mehrere Marktindikatoren derzeit nahe an den historischen Werten der Blasen-Spitze liegen, und erwartet, dass der S&P-500-Index im kommenden Jahr möglicherweise zu fallen beginnt und sich schließlich vom Hoch um mindestens 30 % zurückbewegt.
Auch die jüngste starke Spreizung im Markt verstärkt die Sorgen: Am 30. Juli stieg die Marktkapitalisierung von Microsoft an einem Tag um 450 Milliarden US-Dollar; am nächsten Tag verlor Apple 360 Milliarden US-Dollar an Marktkapitalisierung, während Amazon um 388 Milliarden US-Dollar zulegte. Daten von Acadian Asset Management zeigen, dass das Maß an Schwankungen bei US-Einzelaktien die Differenzierung über 2850 Handelstage hinweg auf den dritthöchsten Stand seit Beginn der Erhebungen gebracht hat – nur knapp hinter der Impfstoff-Rallye von 2020 und dem DeepSeek-Schock im Jahr 2025.
Parallel dazu könnte die US-Notenbank (Fed) am Mittwoch zum ersten Mal seit Juli 2023 die Zinsen um 25 Basispunkte anheben. UBS erwartet, dass die Fed die Zinserhöhungen schließlich mit 10 zu 2 durchsetzt; zwei Amtsträger könnten dagegen stimmen. Wenn die Fed die Politik weiter strafft, so Capital Economics, würde dies dazu führen, dass die aktuelle KI-Börsenlage noch stärker der Internetblase im Zeitraum um 2000 ähnelt. Dabei verweist das Unternehmen darauf, dass die Investitionsausgaben der extrem großen Cloud-Computing-Anbieter weiter stark ansteigen. Für die vier größten Hyperscaler erwartet man, dass der Free Cashflow im Jahr 2027 negativ wird – das Risiko einer KI-Blase baut sich damit weiter auf.
