#美联储加息概率升至89% 8月 Kern-CPI überraschend stark plus steigende Energie: Die Inflation zieht ein zweites Mal an und setzt sofort sogar Großinstitute wie Goldman Sachs und JPMorgan gehörig unter Druck. Die Marktpreisbildung für „längere Zeit hohe Zinsen“ wird in einem Moment auf Anschlag hochgezogen.
Die Kapital-Logik ist im Grunde ganz simpel: Wenn der risikofreie Zins steigt, schießt auch die Abzinsungsrate nach oben. Als Erstes werden diejenigen Titel unter Druck geraten, deren Bewertung bereits stark aufgeblasen ist – insbesondere Technologieaktien und stark gehebelt positionierte Assets. Das Geld wird sich beschleunigt in Richtung US-Staatsanleihen und defensiver Segmente mit hohen Dividenden bewegen, wodurch der Liquiditätsdruck in den Schwellenländern abrupt zunimmt.
Was den Kryptomarkt betrifft: Als besonders liquiditätssensibles Asset werden durch höhere Finanzierungskosten direkt die Spielräume für den Leverage eingeschränkt. Wenn die Renditen von US-Staatsanleihen hier maßgeblich sind, verlieren DeFi und sogenannte „Shitcoins/Copycoins“ an Attraktivität. Kurzfristig wird es daher weiterhin im Gleichschritt mit den Technologieaktien zu einer Korrektur kommen.
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Die Kapital-Logik ist im Grunde ganz simpel: Wenn der risikofreie Zins steigt, schießt auch die Abzinsungsrate nach oben. Als Erstes werden diejenigen Titel unter Druck geraten, deren Bewertung bereits stark aufgeblasen ist – insbesondere Technologieaktien und stark gehebelt positionierte Assets. Das Geld wird sich beschleunigt in Richtung US-Staatsanleihen und defensiver Segmente mit hohen Dividenden bewegen, wodurch der Liquiditätsdruck in den Schwellenländern abrupt zunimmt.
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