市场周期常经历积累、上涨、狂热、派发和下跌，但不会按固定日历重复。上涨时盈利故事吸引新资金，推高价格与信心；下跌时去杠杆又会放大抛压。判断周期别只看价格，还要观察成交量、杠杆水平、资金流与叙事热度。周期是框架，不是抄底逃顶公式。