Die Fed dürfte diese Woche die Zinsen erhöhen – angetrieben vor allem durch den Marktdruck, nicht allein durch die Wirtschaftsdaten.
Am wichtigsten ist die Kommentierung von Fed-Vorsitzender Kevin Warsh nach der Entscheidung, denn die Märkte müssen wissen, wie die zukünftige Politik aussehen wird. Warsh ist jedoch berüchtigt dafür, keine „Forward Guidance“ zu geben. Das bringt ihn in eine schwierige Lage, um die Markterwartungen zu steuern, ohne seine eigenen Grundsätze zu durchbrechen.
Weitere Zinserhöhungen hängen von unvorhersehbarer Geopolitik ab, insbesondere von den Ölpreisen und davon, ob eine geschlossene saudische Pipeline wieder geöffnet werden kann, um Energieschocks abzufedern. Wenn sich die Ölpreise stabilisieren, verschwindet der Bedarf an weiterer Straffung.
Wall-Street-Forecaster und die Marktbepreisung gehen auseinander. Die Märkte preisen auf lange Sicht rund 3,5 Zinsschritte ein, während große Banken wie Bank of America und RBC mit näher an 3 Zinsschritten rechnen. Das deutet darauf hin, dass Händler sich möglicherweise übergesichert haben.
Zwei wichtige Ereignisse gehen der Entscheidung voraus: Am Dienstag hält der US-Senat eine Cloture-Abstimmung zum Clarity Act ab, und die Fed macht ihre offizielle Ankündigung am Mittwoch um 14:00 Uhr ET.
Am wichtigsten ist die Kommentierung von Fed-Vorsitzender Kevin Warsh nach der Entscheidung, denn die Märkte müssen wissen, wie die zukünftige Politik aussehen wird. Warsh ist jedoch berüchtigt dafür, keine „Forward Guidance“ zu geben. Das bringt ihn in eine schwierige Lage, um die Markterwartungen zu steuern, ohne seine eigenen Grundsätze zu durchbrechen.
Weitere Zinserhöhungen hängen von unvorhersehbarer Geopolitik ab, insbesondere von den Ölpreisen und davon, ob eine geschlossene saudische Pipeline wieder geöffnet werden kann, um Energieschocks abzufedern. Wenn sich die Ölpreise stabilisieren, verschwindet der Bedarf an weiterer Straffung.
Wall-Street-Forecaster und die Marktbepreisung gehen auseinander. Die Märkte preisen auf lange Sicht rund 3,5 Zinsschritte ein, während große Banken wie Bank of America und RBC mit näher an 3 Zinsschritten rechnen. Das deutet darauf hin, dass Händler sich möglicherweise übergesichert haben.
Zwei wichtige Ereignisse gehen der Entscheidung voraus: Am Dienstag hält der US-Senat eine Cloture-Abstimmung zum Clarity Act ab, und die Fed macht ihre offizielle Ankündigung am Mittwoch um 14:00 Uhr ET.
