Basierend auf den neuesten in China veröffentlichten Daten stieg im August die breit gefasste Geldmenge (M2) im Jahresvergleich um 7,5 % – und damit unter der bisherigen Markterwartung von 7,6 %, zudem weiter verlangsamt gegenüber dem Vorwert von 7,7 %. Dieser Rückgang eines zentralen makroökonomischen Finanzindikators spiegelt unmittelbar den anhaltenden Druck wider, dem die Dynamik der Kreditvergabe derzeit ausgesetzt ist.
Aus makroökonomischer Sicht signalisiert das schwächere als erwartete M2-Wachstum ein nicht zu unterschätzendes Negativsignal. Das deutet darauf hin, dass zwar auf der politischen Seite weiterhin die Bereitschaft zur Liquiditätsunterstützung signalisiert wird, die effektive Kreditnachfrage der Realwirtschaft jedoch weiterhin verhalten ist. Der Prozess der Wiederherstellung von Bilanzen bei Haushalten und Unternehmen verläuft langwierig; Liquidität staut sich im Bankensystem, wird aber nicht wirksam in reale wirtschaftliche Impulse umgewandelt. Die Gefahr deflationärer Entwicklungen ist noch nicht gebannt.
Für globale traditionelle Finanzmärkte wird die Abkühlung des chinesischen Kreditzyklus die Nachfrage nach Rohstoffen zusätzlich dämpfen und zugleich den Druck auf den Renminbi-Wechselkurs erhöhen. Wenn die Erwartungen des Auslands an die Wachstumsdynamik der Wachstumsmotoren in Asien-Pazifik nachlassen, könnte dies die globale Risikoaversion verstärken. Dadurch dürfte die Bereitschaft, Mittel in Nicht-USD-Risikoanlagen zu allokieren, noch vorsichtiger werden.
Für den Kryptomarkt, der durch $BTC repräsentiert wird, kann die schwache Lage der asiatischen Liquiditätsfundamentaldaten kaum nennenswerten zusätzlichen Liquiditätszufluss liefern. Ohne Unterstützung durch einen starken externen Kredit-Ausdehnungszyklus ist der Markt weitgehend auf das Ringen innerhalb des Bestands angewiesen. Anleger sollten die nachgelagerten Abwärtsrisiken im Blick behalten, die sich aus einer zeitverzögerten Übertragung globaler Liquidität ergeben. #M2MoneySupply #ChinaEconomy #MacroEconomics
Aus makroökonomischer Sicht signalisiert das schwächere als erwartete M2-Wachstum ein nicht zu unterschätzendes Negativsignal. Das deutet darauf hin, dass zwar auf der politischen Seite weiterhin die Bereitschaft zur Liquiditätsunterstützung signalisiert wird, die effektive Kreditnachfrage der Realwirtschaft jedoch weiterhin verhalten ist. Der Prozess der Wiederherstellung von Bilanzen bei Haushalten und Unternehmen verläuft langwierig; Liquidität staut sich im Bankensystem, wird aber nicht wirksam in reale wirtschaftliche Impulse umgewandelt. Die Gefahr deflationärer Entwicklungen ist noch nicht gebannt.
Für globale traditionelle Finanzmärkte wird die Abkühlung des chinesischen Kreditzyklus die Nachfrage nach Rohstoffen zusätzlich dämpfen und zugleich den Druck auf den Renminbi-Wechselkurs erhöhen. Wenn die Erwartungen des Auslands an die Wachstumsdynamik der Wachstumsmotoren in Asien-Pazifik nachlassen, könnte dies die globale Risikoaversion verstärken. Dadurch dürfte die Bereitschaft, Mittel in Nicht-USD-Risikoanlagen zu allokieren, noch vorsichtiger werden.
Für den Kryptomarkt, der durch $BTC repräsentiert wird, kann die schwache Lage der asiatischen Liquiditätsfundamentaldaten kaum nennenswerten zusätzlichen Liquiditätszufluss liefern. Ohne Unterstützung durch einen starken externen Kredit-Ausdehnungszyklus ist der Markt weitgehend auf das Ringen innerhalb des Bestands angewiesen. Anleger sollten die nachgelagerten Abwärtsrisiken im Blick behalten, die sich aus einer zeitverzögerten Übertragung globaler Liquidität ergeben. #M2MoneySupply #ChinaEconomy #MacroEconomics