Basierend auf den neuesten Marktdaten von LSEG und dem Hintergrund der bevorstehenden geldpolitischen Sitzung der US-Notenbank (Fed) in dieser Woche stieg der US-Dollar-Index (DXY) im Tagesverlauf um 0,3% auf 99,453 und erreichte ein neues 11-Tage-Hoch. Währungen außerhalb des US-Dollars standen im Allgemeinen unter Druck: Der EUR/USD fiel auf 1,1549 und markierte ein neues Tief seit einem Monat, während das GBP/USD die Marke von 1,35 unterschritt (intraday -0,2%). Gleichzeitig kam es auch im europäischen Anleihemarkt zu Auffälligkeiten: Die Rendite zehnjähriger deutscher Staatsanleihen stieg um 1,9 Basispunkte auf 3,5215% und erreichte damit das höchste Niveau seit August 2009, also seit rund 15 Jahren.
Der Kernmechanismus der aktuellen globalen Schwankungen bei den Vermögenswerten liegt in einer Neubewertung der Inflation, nachdem geopolitische Spannungen den Ölpreis nach oben getrieben haben, sowie in einer erneuten Festlegung der Erwartungen an die Geldpolitik. Die Daten zeigen, dass die Wahrscheinlichkeit, die Fed am Mittwoch weiter anzuheben, aufgrund zuvor starkem Beschäftigungswachstum und eher zu heißem CPI in dem Zeitraum rasch auf 87% gestiegen ist. Zwar weisen Analyseinstitute einschließlich Jefferies-Volkswirt Mohit Kumar darauf hin, dass der weitere Anstiegsschritt der Fed weiterhin durch Ölpreis und den Verlauf des Konflikts begrenzt sein dürfte, doch kurzfristig dominieren eine straffere Liquidität und die „Risk-off“-Prämie dabei die gesamte Verschiebung der Zinskurve nach oben.
Aus technischer Sicht und anhand des Verlaufs traditioneller Anlageklassen erholt sich der DXY oberhalb eines wichtigen Unterstützungsniveaus. Haupttreiber sind die Rückflüsse in sichere Häfen infolge geopolitischer Störungen im Nahen Osten sowie die Stärke der Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen. Allerdings sagte der Analyst der Deutschen Bank, Rainer Guntermann, dass die Rendite zehnjähriger Bundesanleihen oberhalb von 3,50% bereits einen klaren Mehrwert für die Positionierung aufweist. Das bedeutet, dass die Verkaufswelle bei globalen Staatsanleihen in einen Bereich mit maximalem Widerstand gelangt; der Schwung für ein kurzfristiges weiteres Anziehen der Anleiherenditen dürfte demnach allmählich nachlassen, und der Zyklus eines starken US-Dollars dürfte sich dem Ende nähern.
Für den Kryptomarkt gilt: Wenn das „Makro“ im Grunde erst einmal eingepreist ist, bietet das oft die Gelegenheit zu einer Gegenbewegung. Obwohl hohe Zins-Erwartungen die Spekulation kurzfristig dämpfen, ist die Wahrscheinlichkeit weiterer Fed-Erhöhungen bereits auf einem hohen Niveau von 87% eingepreist; das Negative ist im Wesentlichen ausgereizt. Technische Indikatoren zeigen, dass BTC und die wichtigsten riskanten Assets in den zentralen Unterstützungsbereichen eine sehr hohe Widerstandsfähigkeit aufweisen. Sobald die geldpolitische Entscheidung veröffentlicht wird und der US-Dollar-Index an der Marke von 100 auf Widerstand stößt und wieder nach unten dreht, dürfte die Liquidität rasch in hochvolatile Risk-Assets zurückkehren und eine neue Runde für einen Aufwärtsausbruch einleiten.📈
#DXY #MacroEconomy #FederalReserve
Der Kernmechanismus der aktuellen globalen Schwankungen bei den Vermögenswerten liegt in einer Neubewertung der Inflation, nachdem geopolitische Spannungen den Ölpreis nach oben getrieben haben, sowie in einer erneuten Festlegung der Erwartungen an die Geldpolitik. Die Daten zeigen, dass die Wahrscheinlichkeit, die Fed am Mittwoch weiter anzuheben, aufgrund zuvor starkem Beschäftigungswachstum und eher zu heißem CPI in dem Zeitraum rasch auf 87% gestiegen ist. Zwar weisen Analyseinstitute einschließlich Jefferies-Volkswirt Mohit Kumar darauf hin, dass der weitere Anstiegsschritt der Fed weiterhin durch Ölpreis und den Verlauf des Konflikts begrenzt sein dürfte, doch kurzfristig dominieren eine straffere Liquidität und die „Risk-off“-Prämie dabei die gesamte Verschiebung der Zinskurve nach oben.
Aus technischer Sicht und anhand des Verlaufs traditioneller Anlageklassen erholt sich der DXY oberhalb eines wichtigen Unterstützungsniveaus. Haupttreiber sind die Rückflüsse in sichere Häfen infolge geopolitischer Störungen im Nahen Osten sowie die Stärke der Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen. Allerdings sagte der Analyst der Deutschen Bank, Rainer Guntermann, dass die Rendite zehnjähriger Bundesanleihen oberhalb von 3,50% bereits einen klaren Mehrwert für die Positionierung aufweist. Das bedeutet, dass die Verkaufswelle bei globalen Staatsanleihen in einen Bereich mit maximalem Widerstand gelangt; der Schwung für ein kurzfristiges weiteres Anziehen der Anleiherenditen dürfte demnach allmählich nachlassen, und der Zyklus eines starken US-Dollars dürfte sich dem Ende nähern.
Für den Kryptomarkt gilt: Wenn das „Makro“ im Grunde erst einmal eingepreist ist, bietet das oft die Gelegenheit zu einer Gegenbewegung. Obwohl hohe Zins-Erwartungen die Spekulation kurzfristig dämpfen, ist die Wahrscheinlichkeit weiterer Fed-Erhöhungen bereits auf einem hohen Niveau von 87% eingepreist; das Negative ist im Wesentlichen ausgereizt. Technische Indikatoren zeigen, dass BTC und die wichtigsten riskanten Assets in den zentralen Unterstützungsbereichen eine sehr hohe Widerstandsfähigkeit aufweisen. Sobald die geldpolitische Entscheidung veröffentlicht wird und der US-Dollar-Index an der Marke von 100 auf Widerstand stößt und wieder nach unten dreht, dürfte die Liquidität rasch in hochvolatile Risk-Assets zurückkehren und eine neue Runde für einen Aufwärtsausbruch einleiten.📈
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