Die Entscheidung der Fed im September ist längst nicht mehr nur die Frage „Zinsanhebung oder halten“. Die Inflationsdaten haben die Ausgangslage verändert. Der August-PPI lag bei 5,4% YoY, während der CPI um 0,4% MoM stieg und der Kern-CPI heißer ausfiel als erwartet. Goldman Sachs geht nun von einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte aus, und die Märkte preisen zunehmend dasselbe Ergebnis ein. Doch hier wird es spannend. Der Markt ist möglicherweise bereits auf die Anhebung vorbereitet. Daher lautet die größere Frage für $BTC und Risk Assets: Was sagt die Fed über den weiteren Weg? Eine einmalige Anhebung um 25 Basispunkte könnte als Anpassung der Geldpolitik interpretiert werden. Aber wenn der Vorsitzende Warsh signalisiert, dass die Inflation weiterhin zu hartnäckig ist und weitere Anhebungen folgen könnten, könnten sich die Erwartungen an die Liquidität deutlich verschärfen. Und es gibt noch eine weitere Ebene: Trump will niedrigere Zinsen, während der Berater von Kevin Hassett im Weißen Haus argumentiert hat, es gebe keinen klaren Fall für weitere Zinserhöhungen. Das schafft eine faszinierende Politik-Lücke: Die Märkte preisen eine restriktivere Politik ein. Das Weiße Haus will eine leichtere Geldpolitik. Die Fed muss ihr Inflationsmandat verteidigen. Für Bitcoin ist die Entscheidung am 16. September möglicherweise weniger wichtig als die Zinsentwicklung, die damit einhergeht. Wenn die Fed anhebt, aber Zurückhaltung signalisiert → potenziell bullish für Risk Assets. Wenn sie anhebt und weitere Straffung signalisiert → $BTC könnte einem erneuten Liquiditätsschock gegenüberstehen. Der eigentliche Trade ist nicht „25 Basispunkte oder keine 25 Basispunkte“. Es ist das, was nach dem ersten Schritt passiert. 👀 $BTC $ETH