Laut einem Bericht der „Financial Times“ sieht sich der geldpolitische Entscheidungskreis der Bank of England (BOE) auf seiner Sitzung in dieser Woche vor einer noch schwierigeren Zinsentscheidung. Derzeit liegt der britische Leitzins bei 3,75 %, während der für den 28. Oktober angekündigte Haushaltsentwurf sowie der Druck auf dem Anleihemarkt die ohnehin angespannte Lage weiter verschärfen und im Monetary Policy Committee die teils heftige Debatte darüber anheizen, ob vor Jahresende eine Zinserhöhung wieder in Betracht gezogen werden muss.
Der Kern dieser Entwicklung liegt in der Rückkehr des Risikos importierter Inflation. Obwohl der Markt zuvor davon ausging, dass die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung bei der Sitzung am Donnerstag unter einem Drittel liegt, weist der Wirtschaftsanalyst Sanjay Raja von der Deutschen Bank darauf hin, dass mit dem robusten Wachstum des britischen BIP und dem Anstieg der Ölpreise die Argumente für ein Beibehalten der bestehenden Politik fortlaufend schwinden. Die Geduld der Entscheidungsträger könnte demnächst erschöpft sein. Das zeigt, dass die expansiven Erwartungen an große Notenbanken auf erheblichen Gegenwind durch eine erneute Inflationsdynamik stoßen.
Aus makroökonomischer Sicht dürften das Schreckgespenst einer Stagflation und eine mögliche hawkische Kurswende der Notenbankposition eine spürbare Belastung für riskante Vermögenswerte darstellen. Ein sprunghafter Anstieg der Energiekosten bei gleichzeitig auf hohem Niveau verharrenden Zinsen erhöht nicht nur den Druck auf das Pfund und die Renditen globaler Anleihen, sondern drückt auch direkt die Gewinnspannen von Unternehmen. Dadurch entsteht das Risiko einer Neubewertung von Unternehmensbewertungen an globalen Aktien- und Kreditmärkten; zudem verstärken sich die Sorgen über eine Verknappung der Liquidität.
Für den Kryptomarkt ist das wiederholte Auftreten straffer makroökonomischer Erwartungen ein klares Gegenwind-Signal. Wenn globale Notenbanken, die etwa durch die Bank of England vertreten werden, aufgrund geopolitischer Faktoren und Inflationsrückschlägen gezwungen wären, die Straffungsphase zu verlängern, stünde die globale Liquiditätslage unter zusätzlichem Druck. Unter der doppelten Belastung durch eine steigende Risikoaversion und hohe Finanzierungskosten könnten sich $BTC und andere riskante Vermögenswerte in naher Zukunft auf Abflüsse und eine Zunahme der Volatilität einstellen müssen; Anleger sollten das Risiko von Bewertungsrückgängen im Blick behalten.📊
#BankOfEngland #InflationRisk #MacroEconomics
Der Kern dieser Entwicklung liegt in der Rückkehr des Risikos importierter Inflation. Obwohl der Markt zuvor davon ausging, dass die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung bei der Sitzung am Donnerstag unter einem Drittel liegt, weist der Wirtschaftsanalyst Sanjay Raja von der Deutschen Bank darauf hin, dass mit dem robusten Wachstum des britischen BIP und dem Anstieg der Ölpreise die Argumente für ein Beibehalten der bestehenden Politik fortlaufend schwinden. Die Geduld der Entscheidungsträger könnte demnächst erschöpft sein. Das zeigt, dass die expansiven Erwartungen an große Notenbanken auf erheblichen Gegenwind durch eine erneute Inflationsdynamik stoßen.
Aus makroökonomischer Sicht dürften das Schreckgespenst einer Stagflation und eine mögliche hawkische Kurswende der Notenbankposition eine spürbare Belastung für riskante Vermögenswerte darstellen. Ein sprunghafter Anstieg der Energiekosten bei gleichzeitig auf hohem Niveau verharrenden Zinsen erhöht nicht nur den Druck auf das Pfund und die Renditen globaler Anleihen, sondern drückt auch direkt die Gewinnspannen von Unternehmen. Dadurch entsteht das Risiko einer Neubewertung von Unternehmensbewertungen an globalen Aktien- und Kreditmärkten; zudem verstärken sich die Sorgen über eine Verknappung der Liquidität.
Für den Kryptomarkt ist das wiederholte Auftreten straffer makroökonomischer Erwartungen ein klares Gegenwind-Signal. Wenn globale Notenbanken, die etwa durch die Bank of England vertreten werden, aufgrund geopolitischer Faktoren und Inflationsrückschlägen gezwungen wären, die Straffungsphase zu verlängern, stünde die globale Liquiditätslage unter zusätzlichem Druck. Unter der doppelten Belastung durch eine steigende Risikoaversion und hohe Finanzierungskosten könnten sich $BTC und andere riskante Vermögenswerte in naher Zukunft auf Abflüsse und eine Zunahme der Volatilität einstellen müssen; Anleger sollten das Risiko von Bewertungsrückgängen im Blick behalten.📊
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