Der ehemalige US-Präsident Donald Trump hat auf der Social-Media-Plattform Truth Social erneut eine Erklärung veröffentlicht und bekräftigt, dass sein Plan zur Auszahlung von 5.000 US-Dollar „Trump Dividend“ an alle erwachsenen Amerikaner dringend umgesetzt werden muss. Dabei greift er die ablehnende Haltung der Demokraten massiv an. Er behauptet, dank Wirtschaftswachstum, größerem Investitionsvolumen und politischen Dividendeneffekten ernte die US-Wirtschaft Dividenden in Höhe von mehreren hundert Milliarden Dollar; diese gewaltige Subvention sei völlig realisierbar. Zudem führt er frühere bedeutende Gesetzesvorhaben sowie Soldaten-Zulagen als erfolgreiche Präzedenzfälle an.
Aus Sicht der makropolitischen Logik tragen solche Zusagen zu einer derart umfangreichen, pauschalen Direktzahlung in bar sehr starke Wahlelemente des Populismus. Vor dem Hintergrund, dass die US-Staatsverschuldung die Warnlinie bereits überschritten hat und das Haushaltsdefizit weiterhin unter Druck steht, fehlt für zusätzliche Ausgaben in der Größenordnung von mehreren hundert Milliarden bis hin zu mehreren Billionen US-Dollar eine wirklich tragfähige Finanzierungsquelle. Das lässt sich nicht nur kaum durch strenge Budgetprüfungen auf Gesetzesebene durchsetzen, sondern stößt auch auf erhebliche Hürden bei der Umsetzung sowie auf das Risiko einer Haushaltsüberdehnung.
Für klassische Finanzmärkte löst diese aggressive Erwartung von fiskalischen Stimuli häufig große Besorgnis über eine Zweitrunden-Inflation (Second-Round Inflation) aus. Wenn sich das Haushaltsdefizit in der Zukunft weiter außer Kontrolle entwickelt, würde ein Überangebot an US-Staatsanleihen die Renditen für US-Treasuries nach oben treiben. Dadurch müsste die US-Notenbank (Fed) die Niedrigzinspoltik länger aufrechterhalten und hoch gehaltene Zinsen länger beibehalten. Der doppelte Druck aus einer sich wieder beschleunigenden Inflation und anhaltend hohen Zinsen würde das Liquiditätsumfeld unmittelbar belasten und damit das Bewertungsniveau für US-Aktien sowie die Bonitätsbewertungen staatlicher Schuldner (Sovereign Credit Ratings) erheblich gefährden.
Übertragen auf den Kryptowährungsmarkt gilt: Auch wenn direkte Bargeldzahlungen in der Theorie Privatanlegern kurzfristig einen gewissen zusätzlichen Liquiditätsschub bringen können, sind die zentralen Ankerpunkte für die Kursentwicklung riskanter Vermögenswerte die makropolitischen Risiken, insbesondere das Zusammenspiel aus hohen Zinsen und einer möglichen Gegenbewegung der Inflation. Wenn die Hochzinsphase aufgrund einer Verschlechterung der Staatsfinanzen verlängert werden muss, würde eine weitere reale Verknappung der Liquidität die Anfälligkeit von $BTC und des gesamten Altcoin-Marktes verstärken. Anleger sollten daher die Risiken prüfen, die hinter politischen Slogans und Parolen stecken, insbesondere mit Blick auf einen makropolitischen Abschwung.📉
#Trump #FiscalPolicy #MacroEconomics
Aus Sicht der makropolitischen Logik tragen solche Zusagen zu einer derart umfangreichen, pauschalen Direktzahlung in bar sehr starke Wahlelemente des Populismus. Vor dem Hintergrund, dass die US-Staatsverschuldung die Warnlinie bereits überschritten hat und das Haushaltsdefizit weiterhin unter Druck steht, fehlt für zusätzliche Ausgaben in der Größenordnung von mehreren hundert Milliarden bis hin zu mehreren Billionen US-Dollar eine wirklich tragfähige Finanzierungsquelle. Das lässt sich nicht nur kaum durch strenge Budgetprüfungen auf Gesetzesebene durchsetzen, sondern stößt auch auf erhebliche Hürden bei der Umsetzung sowie auf das Risiko einer Haushaltsüberdehnung.
Für klassische Finanzmärkte löst diese aggressive Erwartung von fiskalischen Stimuli häufig große Besorgnis über eine Zweitrunden-Inflation (Second-Round Inflation) aus. Wenn sich das Haushaltsdefizit in der Zukunft weiter außer Kontrolle entwickelt, würde ein Überangebot an US-Staatsanleihen die Renditen für US-Treasuries nach oben treiben. Dadurch müsste die US-Notenbank (Fed) die Niedrigzinspoltik länger aufrechterhalten und hoch gehaltene Zinsen länger beibehalten. Der doppelte Druck aus einer sich wieder beschleunigenden Inflation und anhaltend hohen Zinsen würde das Liquiditätsumfeld unmittelbar belasten und damit das Bewertungsniveau für US-Aktien sowie die Bonitätsbewertungen staatlicher Schuldner (Sovereign Credit Ratings) erheblich gefährden.
Übertragen auf den Kryptowährungsmarkt gilt: Auch wenn direkte Bargeldzahlungen in der Theorie Privatanlegern kurzfristig einen gewissen zusätzlichen Liquiditätsschub bringen können, sind die zentralen Ankerpunkte für die Kursentwicklung riskanter Vermögenswerte die makropolitischen Risiken, insbesondere das Zusammenspiel aus hohen Zinsen und einer möglichen Gegenbewegung der Inflation. Wenn die Hochzinsphase aufgrund einer Verschlechterung der Staatsfinanzen verlängert werden muss, würde eine weitere reale Verknappung der Liquidität die Anfälligkeit von $BTC und des gesamten Altcoin-Marktes verstärken. Anleger sollten daher die Risiken prüfen, die hinter politischen Slogans und Parolen stecken, insbesondere mit Blick auf einen makropolitischen Abschwung.📉
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